阿本戈

阿本戈是一家总部位于塞维利亚的西班牙跨国工程和技术集团。公司由Javier Benjumea Puigcerver和José Manuel Abaurre Fernández-Pasalagua于1941年创立，最初从事电气工程、技术研究和工业装配工作。由于战后西班牙供应困难，其最初制造电表的计划未能实现，但创始人将业务转向工程项目和技术服务。 在随后的几十年里，阿本戈从电气工程扩展到能源、环境技术和基础设施领域。其活动通常将研发与工程设计、采购和施工、项目投资、运营和维护相结合。该公司尤其以聚光太阳能、生物能源、海水淡化和水处理、电力传输、工业自动化和信息技术而闻名。其项目服务于公用事业、政府和工业客户，而非主要销售标准化消费品。 阿本戈建立了覆盖欧洲、美洲、中东、非洲和亚洲的国际项目组合。在其历史高峰期，业务遍及80多个国家，2014年员工约20,250人。著名活动包括西班牙和美国的聚光太阳能设施、可再生能源和水项目、南非的输电基础设施以及生物燃料研究和生产。前子公司和关联企业包括Abengoa Solar、Abengoa Bioenergy、Telvent和Befesa，但其中几家已随时间被出售、分拆或以其他方式变更所有权。 该集团的增长严重依赖资本投资、项目融资和债务支持的国际扩张。当项目需要大量前期支出或未能产生预期现金流时，这些特征成为主要风险来源。2015年，阿本戈在流动性问题和高杠杆使其难以履行义务后寻求破产保护，并开始重大重组。重组涉及债权人、投资者、新融资、资产处置和集团资本结构的重大变化。阿本戈于2017年宣布完成重大重组，但重组后的业务规模更小，与危机前集团有实质性差异。 财务和运营压力持续存在。在进一步的救助尝试和破产程序之后，阿本戈于2021年2月宣布破产。这次崩溃被广泛描述为西班牙历史上最大的企业失败之一。破产程序影响了集团的资产、子公司、所有权安排和股票市场地位，因此关于阿本戈上市股票的历史信息并不能单独描述公司后来的法律或运营状况。因此，阿本戈最好被理解为一个具有历史意义的西班牙绿色基础设施和工程品牌，其前业务和资产通过重组、出售和破产程序变得碎片化。

阿文戈亚（Abengoa）于1941年1月4日在塞维利亚成立，由工程师哈维尔·本胡梅亚·普伊赫塞尔韦（Javier Benjumea Puigcerver）和何塞·曼努埃尔·阿包雷·费尔南德斯-帕萨拉瓜（José Manuel Abaurre Fernández-Pasalagua）创立，最初名为Sociedad Abengoa S.L.。公司最初的业务集中于电气安装与工程，其早期发展与西班牙的工业化进程以及对电气和控制系统的日益增长的需求密切相关。此后数十年间，公司从一家地区性工程承包商逐步成长为多元化的工业集团。 二十世纪下半叶，阿文戈亚进入电信、工业自动化、控制系统和信息技术领域。其Telvent业务由早期的工业控制活动发展而来，成为一家国际性的技术与咨询企业，后被出售给施耐德电气。这一时期确立了阿文戈亚作为工程与技术公司而非传统公用事业公司的更广泛定位。 20世纪90年代至21世纪初，阿文戈亚日益聚焦于能源、环境基础设施和国际项目开发。它在太阳能发电、常规发电、输电、水务和工业厂站等领域建立了工程与建设能力，并发展了生物能源业务，包括乙醇和纤维素生物质技术。集团将EPC合同与对部分资产的所有权或运营相结合，既从建设中获取收入，又力求从特许经营和基础设施投资中获得经常性回报。 太阳能成为公司最引人注目的专业领域。通过Abengoa Solar及相关子公司，公司在塞维利亚附近开发了Solúcar综合体。装机11兆瓦的太阳能塔式电站PS10于2007年投入商业运营，随后装机20兆瓦的PS20塔式电站于2009年投运。这些项目验证了商业化的中心接收器技术，使阿文戈亚在新兴的聚光太阳能发电（CSP）领域占据有利地位。此后，公司又在西班牙、美国、北非、中东和南非开发或建设了光热发电项目。 阿文戈亚的国际太阳能资产组合包括位于亚利桑那州、总装机280兆瓦的Solana发电站（2013年投运），以及位于加利福尼亚州的Mojave Solar Project（2014年投入商业运营）。Solana采用抛物槽式技术和熔盐储热，可在日落后继续发电。阿文戈亚还参与了南非的Khi Solar One项目，以及摩洛哥和阿尔及利亚的太阳能联合循环电站。其工程业绩和项目组合使其成为当时西班牙最知名的可再生能源出口企业之一。 水务基础设施是另一项重要业务。阿文戈亚在西班牙、阿尔及利亚、阿联酋及其他地区设计、建设和运营海水淡化厂和水处理厂，业务涵盖反渗透海水淡化、水净化、运营维护及相关基础设施。集团还在拉丁美洲，尤其是巴西、智利和秘鲁，开发了输电线路和特许经营项目。这些项目是公司将工程专长应用于具有长期合同及公共部门或受监管客户的基础设施市场这一更广泛战略的组成部分。 公司在2000年代和2010年代初迅速扩张，业务遍及80多个国家，巅峰时期员工约2万人。阿文戈亚还设立了Abengoa Yield（后更名为Atlantica Sustainable Infrastructure），用于持有运营中的可再生能源、水务和输电资产。将项目转让给该收益载体为后续开发提供了资金，但也增加了集团财务结构以及母公司、子公司与项目实体之间关系的复杂性。 扩张资金来自股权、债券、银行贷款、项目融资、担保和资产交易等多种渠道的组合。到2015年，集团面临对其杠杆水平、现金生成能力、项目风险及债务再融资能力的担忧。一项拟议的增资未能恢复信心，公司股价暴跌。阿文戈亚与债权人展开谈判，并于2015年11月在西班牙申请破产前保护。多家美国子公司启动了第11章或第15章程序，同时投资者提起诉讼，指称公司未充分披露其财务状况。 一项重大重组于2016年达成协议，并于2017年完成。该过程引入了新融资，将债务置换为股权或其他工具，削减了部分债权人的求偿权，并将大部分运营业务置入名为Abenewco的新架构。贡萨洛·乌尔基霍（Gonzalo Urquijo）成为重组后集团的核心人物。重组使阿文戈亚得以继续运营，但并未消除债务和担保的潜在负担。 阿文戈亚在2019年和2020年再度遭遇财务压力。公司与债权人谈判争取额外支持，并寻求公共支持的融资，但新冠疫情和持续的资金流动性约束使持久复苏难以实现。2021年2月，Abengoa S.A.及重要子公司进入西班牙破产程序。母公司随后进入清算，其运营资产被分别出售。 2023年，Cox Energy和Cox集团赢得阿文戈亚生产性业务单元的破产处置权，并正式完成收购。该交易将运营能力和部分资产转移至一家承继集团，但并未使Abengoa S.A.作为昔日的上市跨国企业得以重生。此后的法院和破产程序继续处理债权人求偿、资产所有权、前董事及遗产管理事宜。 阿文戈亚的历史意义在于真实的技术成就与最终不可持续的财务模式的结合。公司推动了聚光太阳能发电、大规模海水淡化和可再生基础设施从示范走向商业部署。与此同时，其崩溃也成为资本密集型基础设施行业中激进国际扩张、复杂公司架构、高杠杆和依赖再融资所伴随风险的一个重大案例。

• 2023

  Cox正式完成对生产性资产的收购

  [8]Cox Group formalizes the Abengoa acquisitioncoxenergy.com

  Cox Energy与Cox集团正式完成对Abengoa生产性业务部门及部分选定资产的收购。

• 2021

  Abengoa 进入破产程序

  [1]Abengoaen.wikipedia.org

  在融资和重组努力失败后，母公司及重要子公司进入西班牙破产程序。

• 2020

  达成进一步债权人协议

  [7]El País report on the 2020 creditor agreementelpais.com

  Abengoa 与债权人就额外融资和担保达成协议，以避免再次发生破产事件。

• 2017

  财务重组完成

  [6]Abengoa financial restructuring processabengoa.com

  Abengoa 完成重组，涉及新融资、债务置换以及重组后的运营架构。

• 2015

  Abengoa 首次陷入重大重组危机

  [12]Abengoa enters its first major restructuring crisistheguardian.com

  公司放弃原定的增资计划，股价大幅下跌，并在西班牙寻求债权人保护。

• 2014

  Mojave太阳能项目投入商业运营

  [1]Abengoaen.wikipedia.org

  Abengoa位于加利福尼亚州的Mojave聚光太阳能项目开始商业运营。

• 2013

  Solana投入商业运营

  [5]Abengoa 2014 Form 20-Fsec.gov

  该亚利桑那州项目采用抛物槽式太阳能技术和储热系统，开始商业运营。

• 2010

  美国宣布支持Solana项目

  [4]U.S. Department of Energy environmental review for Abengoa Solar's Solana projectenergy.gov

  美国能源部有条件承诺提供贷款担保，以支持Abengoa Solar在亚利桑那州建设的280兆瓦Solana项目。

• 2009

  PS20投入运行

  [11]PS20 enters operationen.wikipedia.org

  20兆瓦的PS20光热塔电站扩建了Solúcar太阳能综合体，进一步巩固了Abengoa在聚光太阳能发电（CSP）领域的地位。

• 2007

  PS10投入商业运营

  [10]PS10 begins commercial operationcordis.europa.eu

  Abengoa位于塞维利亚附近的PS10太阳能塔电站投入运行，成为最早实现商业规模运营的中央接收式聚光太阳能电站之一。

• 2003

  Telvent作为技术子公司成立

  [1]Abengoaen.wikipedia.org

  Abengoa将旗下多项信息技术与工业控制业务整合到Telvent品牌之下。

• 1963

  早期工业控制业务起步

  [1]Abengoaen.wikipedia.org

  集团发展工业自动化与控制业务，这些业务后来成为其Telvent技术板块的基础。

• 1941

  Abengoa在塞维利亚成立

  [1]Abengoaen.wikipedia.org

  Javier Benjumea Puigcerver与José Manuel Abaurre Fernández-Pasalagua共同创立Sociedad Abengoa S.L.，最初是一家电气工程公司。

一家以技术为主导的工程和项目开发集团，专注于可再生能源、水、环境基础设施和复杂工业系统。

• 2007

  PS10 and PS20

• 2013

  Solana Generating Station

• 2014

  Mojave Solar Project

• Desalination and water-treatment systems

• Bioenergy and biofuel facilities

• Electric transmission infrastructure

• 1963

  Industrial automation and information technology

• 2021

  第二次重大破产与清算

  经过多次重组后，Abengoa于2021年在西班牙进入正式破产程序。此次失败成为西班牙最大规模的企业倒闭事件之一，并导致原母公司清算、运营单位出售，以及围绕债权人索赔、资产所有权和管理责任的持续争议。

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• 2021

  欧盟因 Abengoa 参与乙醇卡特尔对其处以罚款

  报道指出，欧盟因 Abengoa 参与乙醇卡特尔而对其处以罚款。

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• 2016

  Acuamed合同授予指控

  西班牙对公共水利基础设施机构Acuamed的调查审查了多份合同在授予和管理方面的涉嫌违规行为，包括一个涉及FCC和Abengoa的海水淡化项目。相关指控涉及涉嫌不当补偿和合同操纵；它们属于更广泛调查的一部分，而非最终认定针对Abengoa的所有指控均获证实。

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• 2015

  流动性危机与扩张模式的崩塌

  Abengoa的快速扩张、高杠杆、复杂融资结构以及对持续进入资本市场的依赖，最终导致2015年流动性危机。公司放弃原计划的增资，股价暴跌并寻求债权人保护。随后的诉讼和调查对其财务披露、债务分类和流动性风险管理的一些方面提出质疑。

  来源

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• 2023

  生产性业务转让给 Cox并购

  背景

  在西班牙破产程序推进期间，Abengoa 的运营单位被出售，而原上市母公司仍处于清算状态。

  采取的行动

  Cox Energy 与 Cox 集团正式完成对 Abengoa 生产性单位及部分选定资产的收购。

  后续影响

  该交易使 Abengoa 的部分工程与基础设施能力在继任集团下得以保留，但并未使原 Abengoa S.A. 恢复为一家独立的上市公司。

  来源

• 2020

  第三次债权人救助尝试战略

  背景

  Abenewco 及相关实体再度面临融资压力，新冠疫情以及集团尚未解决的债务负担使情况雪上加霜。

  采取的行动

  Abengoa 与债权人再次达成协议，涉及融资和担保安排，旨在维持运营集团的存续能力。

  后续影响

  该协议暂时推迟了破产，但未能形成持久解决方案；母公司及主要子公司于 2021 年进入相关程序。

  来源

• 2017

  完成2017年债务重组战略

  背景

  在2015年危机和债权人暂停偿债之后，公司需要新的流动性和重新设计的资本结构。

  采取的行动

  Abengoa完成了一项重组，内容包括注入新资金、债务置换、资本重组，以及建立以Abenewco为核心的重组后运营架构。

  后续影响

  Abengoa得以继续经营，但重组留下了复杂的集团结构，也未能阻止2020年再次出现流动性问题以及2021年的破产。

  来源

• 2015

  从扩张转向与债权人谈判战略

  背景

  随着投资者和贷款方重新评估集团的杠杆水平、流动性和项目融资结构，Abengoa的增资计划未能恢复市场信心。

  采取的行动

  公司放弃原定增资计划，与债权人展开谈判，并寻求西班牙预破产框架的保护。

  后续影响

  这一决定引发了漫长的重组进程、子公司在美国的相关破产程序，以及集团的根本性重组。

  来源

• 2013

  Solana商业化投运新品

  背景

  Abengoa力图证明大规模聚光太阳能发电能够在美国提供可调度的可再生电力。

  采取的行动

  公司在亚利桑那州建成并投运了总装机280兆瓦的Solana槽式光热电站，并配套储热系统。

  后续影响

  Solana成为Abengoa以及美国光热发电开发的重要标杆项目，不过Abengoa集团此后将许多运营资产转入收益型载体。

  Installed generation capacity. 280 MW gross (2013)

  来源

• 2011

  将Telvent出售给施耐德电气并购

  背景

  Telvent曾是Abengoa集团旗下的国际工业自动化、信息技术与系统集成业务。

  采取的行动

  Abengoa将Telvent出售给施耐德电气，为其技术多元化进程画上重要句号。

  后续影响

  该交易降低了Abengoa在软件与工业信息技术领域的敞口，使集团得以将更多精力集中于能源、水务、生物能源和基础设施业务。

  来源

• 2021.12.14

  欧盟因 Abengoa 参与乙醇卡特尔对其处以罚款[14]EU fines Abengoa over ethanol cartel participationethanolproducer.com

  报道指出，欧盟因 Abengoa 参与乙醇卡特尔而对其处以罚款。

阅读更多

1. 1Abengoaen.wikipedia.org
2. 2Abengoa official websiteabengoa.com
3. 3Abengoa 2013 Annual Reportabengoa.com
4. 4U.S. Department of Energy environmental review for Abengoa Solar's Solana projectenergy.gov
5. 5Abengoa 2014 Form 20-Fsec.gov
6. 6Abengoa financial restructuring processabengoa.com
7. 7El País report on the 2020 creditor agreementelpais.com
8. 8Cox Group formalizes the Abengoa acquisitioncoxenergy.com
9. 9U.S. securities litigation concerning Abengoa disclosureslaw.justia.com
10. 10PS10 begins commercial operationcordis.europa.eu
11. 11PS20 enters operationen.wikipedia.org
12. 12Abengoa enters its first major restructuring crisistheguardian.com
13. 13Acuamed contracting allegationscincodias.elpais.com
14. 14EU fines Abengoa over ethanol cartel participationethanolproducer.com