阿达尼集团

阿达尼集团是一家总部位于印度古吉拉特邦艾哈迈达巴德的印度跨国企业集团。高塔姆·阿达尼于1988年创立该企业，最初从事大宗商品贸易，主要经营进出口业务，随后扩展到基础设施密集型行业。该集团的发展与印度的自由化、能源需求增长以及私营部门参与港口、交通、电力和公共基础设施的扩大密切相关。 该集团通过子公司、合资企业和独立上市公司组成的网络运营，而非通过一家代表所有阿达尼业务的上市公司。其主要业务包括港口和码头管理、综合物流、发电和输电、煤炭开采和贸易、可再生能源、城市燃气分销、机场运营、国防制造、食品产品和重大基础设施开发。阿达尼港口和经济特区是核心物流业务，而阿达尼企业历史上一直是新业务的孵化器。其他重要的集团公司包括阿达尼电力、阿达尼绿色能源、阿达尼能源解决方案、阿达尼道达尔燃气和安布贾水泥，尽管所有权和公司结构会随时间变化。 阿达尼的扩张包括开发蒙德拉港、海外煤炭资产、火电和可再生能源发电、印度机场、水泥和国防业务。该集团还在澳大利亚开展了大型项目，包括卡迈克尔煤矿及相关的铁路和出口基础设施。其战略通常倾向于整合资源、运输、能源发电和工业客户的垂直一体化平台。 该集团在2010年代和2020年代初成为印度最 prominent 的基础设施集团之一。其增长伴随着大量资本需求、债务融资收购以及多家上市关联公司的高市场估值。这引发了关于杠杆、关联方结构、公司治理、环境影响以及集团与政治关系的持续争论。2023年1月，兴登堡研究发布了关于股票操纵、会计实务和离岸实体的指控。阿达尼集团否认了这些指控。该事件导致上市关联公司的市场价值急剧下降，并引发了印度监管和司法部门的关注。最高法院后来指示印度证券交易委员会完成调查，但未下令成立特别调查小组。 阿达尼集团仍然活跃于基础设施、能源和资源领域。其公开定位日益将传统基础设施和物流与可再生能源、绿色氢能和其他能源转型项目相结合，而煤炭、传统电力和相关运输仍是其历史和当前业务组合的重要组成部分。

1988年，高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）在艾哈迈达巴德创立了后来发展为阿达尼集团（Adani Group）的业务，最初从事大宗商品贸易。公司早期活动涉及进出口和货物运输，为日后投资实体基础设施奠定了商业基础。 20世纪90年代，集团在古吉拉特邦开发了蒙德拉港项目。蒙德拉港成为集团增长的战略中心，因为它将港口运营与货物装卸、物流、工业设施和能源项目连接起来。港口的扩张帮助阿达尼从贸易转向资产所有权和基础设施管理。1998年，Adani Exports在印度证券交易所上市；该公司后来更名为Adani Enterprises，并成为集团主要的上市孵化平台。 2000年代，阿达尼扩展到煤炭贸易、煤炭进口、发电和采矿领域。集团在印度发展火电产能，并在澳大利亚和印度尼西亚收购或开发煤炭相关资产。其港口网络也扩展到蒙德拉以外，使集团在印度海运物流中发挥更大作用。这一战略依赖于在燃料供应、港口、铁路、发电和工业客户之间建立相互关联的资产。 2010年代，集团实现多元化，进入可再生能源、输电、燃气配送和其他基础设施领域。Adani Green Energy成为太阳能和风能项目的主要平台，而Adani Transmission（现称Adani Energy Solutions）则发展电网。集团还通过其机场业务获得印度多个机场的运营和开发权，包括孟买的贾特拉帕蒂·希瓦吉·马哈拉杰国际机场，从而进入机场领域。与此同时，阿达尼还扩展到公路、数据中心、国防和航空航天领域。 集团的扩张增强了其经济重要性和公众知名度，但也引发了争议。环保组织批评煤炭开采、港口开发和拟议的基础设施项目。政治对手和市场观察人士质疑集团的债务水平、公司复杂性和与公共机构的关系。在集团旗下上市公司于2020年代初经历剧烈重估后，这些问题尤为突出。 2023年1月，兴登堡研究（Hindenburg Research）发布报告，指控其会计欺诈、操纵股票和不当使用离岸实体。阿达尼集团否认该报告，称其恶意且具有误导性。在市场反应后，集团撤回了Adani Enterprises计划中的后续公开发行，尽管该发行曾短暂获得全额认购。印度监管机构对相关指控和市场活动进行了调查。2024年1月，印度最高法院拒绝下令成立单独的特别调查组，并要求监管机构继续开展法定调查。该判决后，法律和监管后果仍在持续发展。 尽管存在争议，集团仍继续推进基础设施和能源项目。其既定战略将传统能源和资源与对可再生能源、绿氢、输电、物流和数字基础设施的重大投资相结合。由于Adani这一名称可指集团、个别上市公司或特定运营子公司，因此在品牌层面进行精确识别十分重要。现有提示并未确立一个独立的阿达尼铜品牌；最受支持的主体是多元化的阿达尼集团。

• 2024

  最高法院判决

  [4]Supreme Court of India judgment dated 3 January 2024main.sci.gov.in

  印度最高法院拒绝下令成立特别调查组，并要求证券监管机构完成其余工作。

• 2023

  兴登堡报告与市场危机

  [3]Hindenburg Research report on Adani Grouphindenburgresearch.com

  兴登堡研究公司发布针对该集团的指控，引发市场剧烈反应，阿达尼企业的后续增发被迫撤回。

• 1998

  阿达尼出口公司上市

  [2]Adani Enterprises official websiteadanienterprises.com

  阿达尼出口公司成为上市公司，后演变为阿达尼企业。

• 1988

  阿达尼创业

  [1]Adani Group official websiteadani.com

  高塔姆·阿达尼创立了后来发展为阿达尼集团的企业，最初以大宗商品贸易为主。

一家大型印度基础设施和资源企业集团，连接物流、能源、交通、自然资源和新兴工业平台。

• 基础设施

  港口与物流服务

  阿达尼的港口业务负责开发并运营商业港口、码头及相关物流资产。蒙德拉是该集团最知名的港口综合体，配套货物装卸、仓储、铁路、公路及工业连接设施。该业务承接集装箱、散货及液体货物，构成集团一体化基础设施模式的物流基础。

• 能源

  发电

  集团的电力业务涵盖火力发电和大规模可再生能源发电。阿达尼电力（Adani Power）运营常规电力资产，阿达尼绿色能源（Adani Green Energy）则开发并运营太阳能和风电项目。两者共同体现了集团既涉足印度成熟的电力体系，也布局其不断扩大的可再生能源市场。

• 交通基础设施

  机场基础设施

  阿达尼机场（Adani Airports）依据长期特许经营和所有权结构，在印度运营并开发机场资产。其业务包括航站楼管理、航空运营、商业地产及机场相关服务。机场资产组合将集团的基础设施模式从海上门户延伸至航空枢纽。

• 公用事业

  输配电

  阿达尼能源解决方案（Adani Energy Solutions）开发并运营输电网络和配电公用事业。该业务包括跨区域输电项目和孟买地区的电力配送，将受监管的公用事业运营与集团更广泛的基础设施资产组合相衔接。

• 自然资源

  煤炭开采与贸易

  煤炭开采、进口与贸易一直是集团历史上能源与大宗商品业务的重要组成部分。这些业务为发电及工业客户供应煤炭或提供支持，同时也因排放、土地使用和环境影响而招致批评。

• 2024

  最高法院审查监管机构应对

  印度最高法院拒绝将阿达尼-兴登堡事件移交特别调查组，并指示证券监管机构完成调查。该判决并未对争议中提出的每一项指控作出最终裁定。

  来源

• 2023

  兴登堡研究指控

  兴登堡研究指控阿达尼集团操纵股价、财务造假及不当使用离岸实体。阿达尼否认相关指控。该报告导致集团多家上市公司市值大幅下跌，并引发调查及持续的监管程序。

  来源

• 2021

  Adani Group 否认不良资产贷款指控

  2021年1月，Adani Group 公开否认 Subramanian Swamy 关于该集团有 4.5 万亿卢比未偿贷款的指控。该集团表示，所指金额不正确，并称其属虚构。据 2021 年 1 月 16 日《Business Today》的一篇报道，该集团还声称自身记录无可挑剔。争议焦点在于归因于该集团的贷款数字是否准确，Adani Group 拒绝将该金额定性为未偿不良资产。

  来源

阅读更多

• 2023

  阿达尼企业撤回后续公开发行战略

  背景

  此次发行是在兴登堡研究公司发布指控、以及与阿达尼有关联的公司股价大幅下跌之后进行的。

  采取的行动

  阿达尼企业取消了其已获全额认购的后续公开发行，并退还了募集资金，而非继续推进发行。

  后续影响

  此次撤回加剧了外界对该集团融资和治理的审视，而集团表示这一决定保护了投资者，并反映了市场状况。

  来源

• 2022

  道达尔能源投资阿达尼新工业公司并购

  背景

  阿达尼寻求向绿氢及相关可再生能源技术领域扩张。

  采取的行动

  道达尔能源同意收购阿达尼新工业公司的少数股权，并在绿氢业务上开展合作。

  后续影响

  该交易强化了集团所宣称的战略，即将其基础设施平台与国际能源转型伙伴关系相结合。

  来源

• 2026.11.02

  报道2026.11.02

  Adani集团承诺资助印度知识图谱计划[8]Adani集团承诺资助印度知识图谱计划timesofindia.indiatimes.com

  Adani集团承诺向印度知识图谱计划提供超过1,000万美元，该计划旨在让印度文明知识更易获取并促进跨学科研究。

• 2021.04.13

  报道2021.04.13

  Flipkart与Adani宣布商业合作[9]Flipkart与Adani宣布商业合作timesnownews.com

  Flipkart与Adani宣布商业合作。根据协议，Adani Logistics将在孟买建设并出租给Flipkart的履约中心，Flipkart还将在金奈的AdaniConneX设施建设数据中心。

• 2021.01.15

  报道2021.01.16

  Adani Group 否认不良资产贷款指控[7]Adani Group denies NPA allegationsbusinesstoday.in

  Adani Group 否认 Subramanian Swamy 关于该集团有 4.5 万亿卢比未偿贷款的指控，并称该金额不正确且属虚构。

• 2020.09.01

  报道2020.09.01

  阿达尼集团被评为全球最大太阳能发电资产所有者[10]阿达尼集团被评为全球最大太阳能发电资产所有者finanznachrichten.de

  Mercom Capital按运营中的太阳能项目及购电合同项目，将阿达尼集团评为全球最大的太阳能发电资产所有者。

• 2019.11.08

  报道2019.11.08

  Adani授予Decmil铁路营地建设合同[11]Adani授予Decmil铁路营地建设合同worldcoal.com

  Adani授予澳大利亚承包商Decmil一份价值超过4,000万澳元的合同，为Carmichael铁路网络项目设计并建造三个临时工人住宿营地。

• 2019.10.29

  报道2019.10.29

  Adani Group与Digital Realty宣布在印度开展数据中心合作[12]Adani Group与Digital Realty宣布在印度开展数据中心合作aninews.in

  Adani Group宣布与Digital Realty合作。根据谅解备忘录，Adani Enterprises与Digital Realty将共同评估在印度开发和运营数据中心及数据中心园区，并培育海底电缆服务商相关合作社群。

• 尚未确定

  报道2019.10.14

  道达尔与阿达尼扩大在印度的合作[13]道达尔与阿达尼扩大在印度的合作hydrocarbonengineering.com

  道达尔与阿达尼扩大了在印度天然气资产领域的合作。道达尔将向阿达尼燃气供应液化天然气，双方还将成立合资企业，在印度和孟加拉国营销液化天然气。该合作须获得监管批准。

阅读更多

1. 1Adani Group official websiteadani.com
2. 2Adani Enterprises official websiteadanienterprises.com
3. 3Hindenburg Research report on Adani Grouphindenburgresearch.com
4. 4Supreme Court of India judgment dated 3 January 2024main.sci.gov.in
5. 5TotalEnergies investment in Adani New Industriestotalenergies.com
6. 6Withdrawal of Adani Enterprises follow-on offeringadanienterprises.com
7. 7Adani Group denies NPA allegationsbusinesstoday.in
8. 8Adani集团承诺资助印度知识图谱计划timesofindia.indiatimes.com
9. 9Flipkart与Adani宣布商业合作timesnownews.com
10. 10阿达尼集团被评为全球最大太阳能发电资产所有者finanznachrichten.de
11. 11Adani授予Decmil铁路营地建设合同worldcoal.com
12. 12Adani Group与Digital Realty宣布在印度开展数据中心合作aninews.in
13. 13道达尔与阿达尼扩大在印度的合作hydrocarbonengineering.com
14. 14Adani Group partners with US-based Digital Realty for data centre infra in Indiafinancialexpress.com
15. 15Adani Group partners with US-based firm to build data centre infra in Indiabusiness-standard.com
16. 16Adani refutes Swamy’s tweet allegations, claims “impeccable” credit recordeconomictimes.indiatimes.com
17. 17Total expands partnership with Adani to supply and market gas in Indialngindustry.com