德意志交易所

德意志交易所股份公司，通常称为德意志交易所集团，是一家总部位于法兰克福的德国金融市场基础设施公司。其业务组织股票、衍生品和其他证券的交易；提供清算和结算；管理托管和基金服务；并分发市场数据、指数、分析和投资管理技术。该集团在欧洲、美国和亚洲运营，服务于交易所、银行、资产管理公司、机构投资者、企业和其他金融市场参与者。 该公司于1992年成立为股份公司，并从德国的交易所基础设施发展成为一个多元化的国际集团。其最知名的市场场所包括法兰克福证券交易所和Xetra，德国主要的电子现金股票平台，以及Eurex，一个主要的衍生品市场。Clearstream，该集团总部位于卢森堡的交易后业务，为国际证券提供结算、托管和抵押品管理服务。其他重要活动包括指数管理、交易所交易基金服务、基金数据管理、投资组合分析和投资管理软件。 德意志交易所的扩张结合了有机发展和收购与合作伙伴关系。它通过多次尝试与其他主要交易所运营商合并来追求规模，包括伦敦证券交易所、Euronext、纽约泛欧交易所和伦敦证券交易所集团。其中几项努力因股东、估值或竞争问题而失败，但该集团继续通过收购360T、Axioma、Kneip和SimCorp等来扩大其能力。这些交易将业务从传统的场所运营转向更广泛的金融数据、分析和软件模式。 该集团的基础设施支持金融市场生命周期的不同阶段。交易场所连接买卖双方；清算业务管理对手方风险；结算和托管业务完成交易并保护资产；数据和产品支持估值、风险管理、投资组合构建和监管报告。这种组合使德意志交易所占据了涵盖前台市场和交易后运营的地位，而不是仅依赖单一交易所的交易费用。 法兰克福证券交易所仍然是世界主要的证券交易中心之一，而德意志交易所的国际地点和代表处扩展了其商业影响力。该公司还参与了与可持续性和欧洲市场透明度相关的行业倡议。2023年，它与其他交易所共同建立了EuroCTP，旨在支持欧洲市场的综合磁带。德意志交易所还通过其当代摄影收藏和对德意志交易所摄影奖的赞助保持着重要的文化角色。 该公司仍然活跃，但面临持续的监管审查。欧洲当局以竞争为由阻止了与纽约泛欧交易所和伦敦证券交易所集团的拟议合并。2024年，欧盟委员会进行了未经宣布的检查，涉及可能的反竞争行为，参考资料报告了后来涉及可能与纳斯达克在衍生品市场协调的调查。这些问题说明了交易所整合和市场基础设施的监管敏感性。总体而言，德意志交易所被定位为提供交易、清算、结算、托管、数据和金融科技服务的多元化运营商。

德意志交易所于1992年成立，是一家德国股份制交易所组织，并围绕该国的证券市场基础设施发展。其核心运营基地成为法兰克福，该集团在那里运营法兰克福证券交易所。该交易所长期以来一直是德国主要的证券交易场所，而通过Xetra进行的电子交易帮助现代化和国际化了该国的现金股票市场。 在1990年代末和2000年代初，德意志交易所寻求与其他欧洲交易所整合。它在2000年宣布与伦敦证券交易所进行讨论，并在2001年和2004年重新提出这一想法，但伦敦证交所拒绝了这些提议。在维尔纳·塞弗特于2005年离开首席执行官职位后，该集团探索了与Euronext的合并。当纽约证交所对Euronext的出价在2006年胜出时，这一努力最终未能成功。德意志交易所还在2008年和2009年研究了与纽约泛欧交易所的可能合并，但谈判未达成协议。 该集团通过Eurex、Clearstream和合资企业扩大了其衍生品和交易后业务。从2007年起，与瑞士证券交易所合作运营的Scoach为结构化产品和衍生品提供了一个欧洲平台。Clearstream成为该集团国际结算、托管和抵押品业务的核心支柱，而Eurex为交易所交易衍生品提供了一个主要场所。 2011年宣布了再次收购纽约泛欧交易所的尝试。两家公司的股东批准了全股票交易，该交易获得了美国反垄断批准，但需满足剥离条件。然而，欧盟委员会于2012年2月禁止了该合并，理由是合并后的集团将主导欧洲交易所交易衍生品。这一决定表明，即使股东和一些监管机构支持交易，交易所整合也受到限制。 德意志交易所随后强调多元化。它于2015年收购了360T，并从SIX集团购买了STOXX AG的剩余股份。2019年，它宣布收购Axioma；Axioma与STOXX和DAX活动合并到Qontigo，将交易所指数与投资组合分析联系起来。2022年，该集团宣布收购卢森堡基金数据管理公司Kneip。2023年，它同意收购丹麦投资管理软件提供商SimCorp，同时重组相关业务，使前Axioma活动与SimCorp整合，STOXX和DAX被置于ISS STOXX。同年，德意志交易所宣布收购卢森堡分布式账本技术公司FundsDLT。 该公司还继续追求大规模交易所合并。2016年，它与伦敦证券交易所集团同意在一家新控股公司下进行拟议合并。欧盟委员会调查了该交易，并要求涉及LSEG在MTS股份的补救措施。由于双方未接受所需的剥离，委员会于2017年3月阻止了该交易，理由是存在清算市场事实垄断的风险。 除了商业运营外，德意志交易所于2014年加入了联合国可持续证券交易所倡议。自1999年建立德意志交易所艺术收藏以来，它一直赞助当代摄影，并自2005年起支持德意志交易所摄影奖。因此，该集团的现代身份结合了交易所运营与交易后基础设施、数据、指数、分析和金融软件。其增长在竞争监管下保持平衡，包括2020年代报告的检查和调查。

• 2023

  SimCorp和FundsDLT扩张

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  德意志交易所同意收购SimCorp并宣布收购FundsDLT，扩大了其投资技术和分布式账本能力。

• 2023

  EuroCTP成立

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  德意志交易所与其他13家交易所共同成立EuroCTP，为欧洲市场开发综合磁带。

• 2022

  宣布收购Kneip

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  该集团宣布收购总部位于卢森堡的基金数据管理公司Kneip。

• 2019

  宣布收购Axioma

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  德意志交易所宣布收购Axioma并与General Atlantic建立战略合作伙伴关系，导致与STOXX和DAX活动形成Qontigo。

• 2017

  LSEG合并被阻止

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  欧盟委员会禁止了拟议的德意志交易所和伦敦证券交易所集团合并。

• 2015

  360T和STOXX扩张

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  该集团收购了外汇交易平台360T和SIX集团持有的STOXX AG剩余股份。

• 2014

  加入可持续证券交易所倡议

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  德意志交易所成为联合国可持续证券交易所倡议的宣布成员。

• 2012

  纽约泛欧交易所合并被禁止

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  欧盟委员会以竞争为由阻止了拟议的德意志交易所和纽约泛欧交易所合并。

• 2006

  Euronext合并失败

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  德意志交易所与Euronext合并的努力输给了纽约证交所的成功交易。

• 2000

  首次报道的伦敦证交所合并尝试

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  德意志交易所和伦敦证券交易所宣布合并讨论，但拟议的合并未进行。

• 1999

  德意志交易所艺术收藏建立

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  该集团开始建立当代摄影收藏，后来发展到包括众多国际艺术家的作品。

• 1992

  德意志交易所成立

  [1]Deutsche Börseen.wikipedia.org

  德意志交易所成立为德国股份制交易所组织，后来发展成为国际金融市场基础设施集团。

整合全球金融市场基础设施提供商，涵盖交易、交易后服务、市场数据、指数和投资技术。

• 电子现金股票交易

  Xetra

  Xetra是德意志交易所的现金股票及相关工具的电子交易场所。它支持集中订单簿交易，是德国证券市场基础设施的核心部分。该平台连接国内外市场参与者与通过法兰克福市场结构交易的上市证券。

• 衍生品交易所

  Eurex

  Eurex是德意志交易所的衍生品市场，提供交易所交易产品，如股票指数、利率和其他金融衍生品。其角色使该集团在衍生品交易中拥有大量敞口，并补充其现金市场、清算和抵押品业务。

• 交易后服务

  Clearstream

  Clearstream是德意志交易所总部位于卢森堡的交易后业务。它为国内和国际市场提供结算、托管、抵押品管理和相关证券服务基础设施，帮助在交易后完成交易并保护金融资产。

• 金融指数 · 1988

  DAX指数

  DAX系列包括与德国股票市场相关的基准指数，是德意志交易所指数和数据活动的一部分。这些指数用于市场衡量、投资产品、衍生品、基准测试和投资组合分析。

• 外汇交易技术

  360T

  360T是德意志交易所收购的多银行外汇交易平台。它将集团的电子市场产品扩展到上市证券之外，并支持机构外汇交易和相关工作流程。

• 指数与投资分析 · 2024

  ISS STOXX

  ISS STOXX在集团后SimCorp组织结构中汇集了STOXX和DAX指数活动。其活动包括指数和相关投资、治理和市场数据能力，供资产所有者、管理者和金融产品提供商使用。

• 2025

  据报道的衍生品市场串通调查

  参考资料报道，欧盟委员会对纳斯达克和德意志交易所可能在金融衍生品上市、交易和清算方面的串通行为展开调查。该事项仍是一项指控，正在调查中。

  来源

• 2024

  欧盟委员会就可能的反竞争行为进行检查

  欧盟委员会在德意志交易所办公室进行了未经宣布的检查，涉及可能的反竞争行为。检查是监管行动，本身并不确定不当行为。

  来源

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• 2014可持续证券交易所倡议参与

  International

  德意志交易所加入了联合国可持续证券交易所倡议，将其交易所部门形象与可持续性和负责任资本市场的讨论相结合。

  结果. 该集团成为该倡议国际交易所网络的一部分。

  来源
• 2005德意志交易所摄影奖赞助

  United Kingdom · International

  德意志交易所成为年度德意志交易所摄影奖的赞助商，通过伦敦摄影师画廊支持对当代摄影作品的认可。

  结果. 该赞助成为与集团摄影项目相关的持续文化倡议。

  来源
• 慈善与期货儿童支持

  United Kingdom

  该集团参与并赞助了慈善活动，包括在伦敦与金融行业公司一起举办的Futures For Kids年度足球锦标赛。

  结果. 所述活动为慈善事业筹集了资金；来源并未确定更广泛的活动时期。

  来源

• 2023

  收购SimCorp并购

  背景

  此次收购旨在加强德意志交易所的投资管理软件和数据能力。

  采取的行动

  德意志交易所同意收购丹麦投资管理软件公司SimCorp，并重组相关的分析和指数业务。

  后续影响

  前Axioma活动与SimCorp整合，而STOXX和DAX活动被纳入ISS STOXX。

  Agreed purchase price. €3.9 billion (2023)

  来源

• 2016

  同意与伦敦证券交易所集团合并并购

  背景

  拟议的控股公司合并旨在合并两大欧洲交易所集团，同时保留法兰克福和伦敦的主要地点。

  采取的行动

  双方将交易提交给欧洲、美国和其他监管机构审查，并考虑了结构性补救措施。

  后续影响

  欧盟委员会在双方未接受涉及LSEG的MTS股份的所需补救措施后，于2017年3月阻止了合并。

  来源

• 2011

  寻求纽约泛欧交易所合并并购

  背景

  德意志交易所和纽约泛欧交易所寻求以全股票交易合并其交易所业务，旨在创建一家非常大的全球交易所运营商。

  采取的行动

  两家公司获得了股东批准，并寻求监管许可，包括美国反垄断批准，但需满足剥离条件。

  后续影响

  欧盟委员会于2012年2月禁止了该交易，认为它将在交易所交易衍生品领域造成过度集中。

  • NYSE Euronext — 纽约泛欧交易所表示失望，并不同意欧盟委员会的评估，但双方在禁令后继续前行。

  来源

• 尚未确定

  德意志交易所集团收购Kneip[3]德意志交易所集团收购Kneipleadersleague.com

  德意志交易所集团收购了总部位于卢森堡的基金数据管理与报告解决方案公司Kneip，交易金额未披露。

• 2022.03.23

  报道2022.03.23

  Deutsche Börse投资AirCarbon Exchange[4]Deutsche Börse投资AirCarbon Exchangeprnewswire.com

  AirCarbon Exchange宣布获Deutsche Börse AG投资；Deutsche Börse AG是European Energy Exchange AG的母公司。

• 2021.12.15

  报道2021.12.16

  德意志交易所任命 Eric Leupold 为 Crypto Finance 董事会主席[5]德意志交易所任命 Eric Leupold 为 Crypto Finance 董事会主席thetradenews.com

  收购完成后，德意志交易所任命 Eric Leupold 为 Crypto Finance 董事会主席，接替离任的 Dr Tobias Reichmuth。

• 2021.10.06

  报道2021.10.06

  德意志交易所宣布推出 D7 数字化交易后平台[6]德意志交易所宣布推出 D7 数字化交易后平台thetradenews.com

  德意志交易所公布了 D7 全数字化交易后平台的计划，该平台用于端到端处理数字证券。其数字中央登记系统计划于 2021 年 11 月推出。

• 2021.10.06

  报道2021.10.06

  Deutsche Börse 宣布推出 D7 平台[7]Deutsche Börse 宣布推出 D7 平台news.europawire.eu

  Deutsche Börse Group 宣布推出用于证券处理的数字化交易后平台 D7。该平台正与技术合作伙伴及金融机构共同开发。

• 2021.10.06

  报道2021.10.06

  德意志交易所与 Digital Asset 合作推进 D7 项目[6]德意志交易所宣布推出 D7 数字化交易后平台thetradenews.com

  德意志交易所表示将与分布式账本技术公司 Digital Asset 合作推进 D7 项目，其中包括为 Clearstream 建设中央登记系统。

• 2021.05.04

  报道2021.05.04

  Forge完成逾1.5亿美元融资[8]Forge完成逾1.5亿美元融资finanznachrichten.de

  Forge宣布完成一轮超过1.5亿美元的超额认购融资，投资者包括现有投资方德意志交易所及新投资方。

• 2020.12.01

  报道2020.12.01

  MarketAxess完成收购德意志交易所监管报告业务[9]MarketAxess完成收购德意志交易所监管报告业务thetradenews.com

  MarketAxess通过其荷兰子公司Trax NL完成对德意志交易所监管报告中心业务的收购。交易条款未披露。

• 2019.11.30

  中国期货业协会与德意志交易所集团签署合作备忘录[10]中国期货业协会与德意志交易所集团签署合作备忘录futures.cnfol.com

  中国期货业协会与德意志交易所集团签署合作谅解备忘录，双方将建立长期合作关系，并在共同关心的领域开展合作。

• 2019.10.24

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