埃德珀投资

埃德珀投资有限公司是主要控股公司，多伦多兄弟爱德华·布朗夫曼和彼得·布朗夫曼通过该公司从1959年到1990年代中期组装并控制了一个影响深远的加拿大商业帝国。其名称结合了兄弟俩的名字。该公司由兄弟俩出售其在西格拉姆公司的部分权益给蒙特利尔布朗夫曼家族分支后获得的约1500万美元资助，该分支保留了西格拉姆的控制权。他们的蒙特利尔亲属的投资通过Cemp Investments单独管理。 埃德珀最初是一个家族投资结构，而非传统的运营品牌。在几十年的时间里，它收购、融资或控制了房地产、金融服务、公用事业、制造业、资源公司、运输、媒体和其他行业的权益。在1980年代和1990年代初的高峰期，更广泛的埃德珀网络据报道控制着超过500家私营和上市公司，雇佣超过10万名加拿大人，约占多伦多证券交易所市值的15%。当时的估计将更广泛的公司结构价值定为约1000亿美元，尽管该数字指的是复杂的受控和关联资产集团，而非仅指埃德珀投资。 该集团以其金字塔式所有权制度而闻名。一家私人控股公司可以控制一家上市公司，该公司又可以控制另一家公司，使布朗夫曼利益集团能够以较少的直接股权资本施加影响。交叉持股、部分持股、公众投资者的无投票权股份和内部人的超级投票权股份是与该结构相关的机制之一。这种安排使集团能够筹集大量资本，但也使所有权、债务和财务风险难以评估。 与埃德珀网络相关的主要权益包括Trizec及其继任者TrizecHahn、Carena、Brascan、Hees International Bancorp、Pagurian、Great Lakes Group，以及与商业房地产、发电、银行、制造业和开发相关的权益。埃德珀还卷入了商业地产低迷和Olympia & York倒闭的财务后果，其困难影响了主要的房地产资产和融资关系。 在1980年代末达到顶峰后，该结构面临严重压力。经济衰退、商业地产价值下跌、Olympia & York的倒闭以及对杠杆和交叉持股公司结构的审查加强削弱了该集团。这些公司严重依赖通过所有权链向上流动的股息来偿还债务；据报道，一些关联企业的股息支付超过了其收益。在1991年至1993年间，该集团通过股权发行、资产处置和债务融资筹集了超过90亿美元，而埃德珀的市值急剧下降。 重组始于1989年。埃德珀投资更名为埃德珀企业，并通过公开募股创建了新的主要控股结构，同时安排允许爱德华·布朗夫曼减少参与，彼得·布朗夫曼保留控制权。到1990年代中期，布朗夫曼兄弟正在剥离其权益。1995年，Pagurian更名为埃德珀集团有限公司。埃德珀集团和Hees International Bancorp于1996年合并，合并后的集团于1997年与Brascan合并，形成EdperBrascan Corporation。继任者于2000年更名为Brascan Corporation，并于2005年更名为Brookfield Asset Management Inc.。因此，埃德珀投资不再作为独立的控股公司运营，但其公司遗产通过布鲁克菲尔德相关的继任企业得以延续。

埃德珀的根源在于布朗夫曼家族对西格拉姆的所有权。1954年，为爱德华和彼得·布朗夫曼建立了一个埃德珀控股信托。1959年，兄弟俩将其部分西格拉姆股份出售给蒙特利尔家族分支的亲属后，利用所得收益成立了埃德珀投资有限公司。该公司作为私人投资工具，逐渐扩展到家族最初的饮料利益之外。 在1960年代和1970年代，埃德珀以在加拿大大型公司中获取影响力而闻名。由布朗夫曼兄弟招募的会计师杰克·科克韦尔成为该集团的主要策略师之一。该集团在房地产开发商Trizec中持有股份，并通过Carena在1970年代增加了对Trizec的控制。Carena于1971年收购了加拿大竞技场公司，该公司拥有蒙特利尔加拿大人队和蒙特利尔论坛；1978年，该曲棍球俱乐部被出售给莫尔森。Carena随后专注于房地产和开发利益。 埃德珀于1979年收购了Brascan。Brascan带来了采矿、林业、酿造、巴西电力和运输以及其他业务的多元化利益。该集团还通过Hees International Bancorp、Pagurian、Great Lakes Group及相关金融实体建立了头寸。Hees成为重要的融资和投资中心，而Pagurian被纳入后来以埃德珀名义运营的所有权结构。 该集团在1980年代积极扩张。Trizec从Ernest W. Hahn手中收购了美国购物中心权益，并成为TrizecHahn。埃德珀相关公司还投资了Bramalea、银行业、发电、制造业和商业地产。该组织利用交叉持股、控制块、不同投票权和子公司融资来扩展对资产的控制，这些资产的总价值大大超过顶级私人公司直接持有的资本。支持者认为这种安排是调动资本的有效方式；批评者则认为它不透明且高度杠杆化。 当房地产繁荣结束时，该战略变得脆弱。TrizecHahn、Bramalea、Olympia & York相关资产以及其他关联企业面临房地产价值下跌和沉重债务。Bramalea于1992年进入破产保护，后来失败。Olympia & York的倒闭加剧了对商业房地产和埃德珀相关控股的压力。由于子公司的股息是母公司现金的重要来源，收益和资产价值的下降在整个所有权金字塔中造成了问题。 从1991年到1993年，埃德珀相关公司通过融资、资产出售和股权发行筹集了超过90亿美元。埃德珀还出售了大量资产，据报道其市值在1989年至1993年间下降了约90%。1989年的重组创建了埃德珀企业作为公开继任结构。它有助于将爱德华·布朗夫曼的退出与彼得·布朗夫曼的持续控制分开，而杰克·科克韦尔和相关经理通过埃德珀投资、埃德珀控股和Pagurian之间的关系获得了越来越大的影响力。 到1995年，布朗夫曼兄弟已基本剥离了埃德珀控股。Pagurian更名为埃德珀集团有限公司，1996年该公司与Hees International Bancorp合并。1997年，埃德珀集团与Brascan合并，形成EdperBrascan Corporation。继任者于2000年更名为Brascan Corporation，并于2005年更名为Brookfield Asset Management Inc.。因此，埃德珀投资是一个历史性的公司控股公司，而非活跃的独立品牌。

• 2005

  继任者成为Brookfield Asset Management

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  Brascan Corporation采用了Brookfield Asset Management名称。

• 1997

  EdperBrascan成立

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  埃德珀集团与Brascan Ltd.合并，形成EdperBrascan Corporation。

• 1996

  埃德珀集团与Hees合并

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  埃德珀集团有限公司和Hees International Bancorp合并。

• 1995

  Pagurian采用埃德珀名称

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  随着原始布朗夫曼结构的拆除，Pagurian更名为埃德珀集团有限公司。

• 1992

  Bramalea寻求破产保护

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  在债务和房地产市场压力压垮公司后，Bramalea进入破产保护。

• 1989

  创建埃德珀企业

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  埃德珀投资更名为埃德珀企业，并在集团重组所有权时进行了公开募股。

• 1979

  收购Brascan

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  埃德珀收购了Brascan，增加了多元化的资源、工业、基础设施和巴西利益。

• 1978

  出售蒙特利尔加拿大人队

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  加拿大人队被出售给莫尔森啤酒公司，而Carena继续扩大其房地产利益。

• 1971

  收购Carena

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  布朗夫曼领导的财团收购了加拿大竞技场公司，后来成为重要的房地产控股平台。

• 1959

  埃德珀投资成立

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  兄弟俩利用出售部分西格拉姆权益所得收益成立了埃德珀投资有限公司。

• 1954

  埃德珀控股信托成立

  [1]Edper Investmentsen.wikipedia.org

  在运营投资公司成立之前，为爱德华和彼得·布朗夫曼建立了一个信托结构。

一个私人家族控制的投资工具和集团平台，而非面向消费者的产品品牌。

• 投资控股公司 · 1959

  企业投资和控制平台

  埃德珀的主要产品不是消费产品，而是私人控制的投资平台。它汇集家族资本，收购公司股份，安排融资，并对广泛的上市和私营企业组合行使直接或间接控制。

• 商业和住宅房地产 · 1970

  房地产控股

  通过Carena、Trizec、TrizecHahn、Bramalea及相关实体，该集团在加拿大和美国开发、拥有和融资办公楼、购物中心、住宅社区和其他商业地产。

• 金融服务和基础设施 · 1975

  金融和基础设施投资

  相关控股包括商人银行、零售银行、发电、公用事业、运输和其他基础设施利益。其中一些业务后来成为通往布鲁克菲尔德的继任血统的一部分。

• 1991

  在经济低迷期间筹集资本并出售资产战略

  背景

  经济衰退、商业地产损失和Olympia & York的倒闭使相互关联的公司面临重大流动性压力。

  采取的行动

  埃德珀相关公司利用新股发行、债务融资和资产出售来弥补损失和履行义务。

  后续影响

  该集团以重组形式幸存下来，但其市场价值和资产基础大幅收缩，原始家族控制结构最终被拆除。

  Capital raised through share issues, asset sales, and debt financing. More than $9 billion (1991-1993)

  来源

• 1989

  重组家族控股结构战略

  背景

  兄弟俩需要一个能够支持爱德华·布朗夫曼退出，同时保留彼得·布朗夫曼的控制权和获得公共资本的结构。

  采取的行动

  埃德珀投资更名为埃德珀企业，公开发行股票，并通过埃德珀控股及相关实体重组所有权。

  后续影响

  重组有助于将影响力转移到由彼得·布朗夫曼和杰克·科克韦尔管理的埃德珀集团，但更广泛的集团后来面临严重的杠杆和房地产市场问题。

  来源

1. 1Edper Investmentsen.wikipedia.org