弗兰科-内华达
一家总部位于多伦多、专注于贵金属的特许权使用费和金属流公司。
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概览
Franco-Nevada是一家加拿大自然资源公司，其主要业务是收购与矿山和能源资产相关的特许权使用费、金属流及其他合同权益。公司通常不直接运营矿山，而是向矿山或能源开发商提供资金，以换取获得未来部分产量或收入的权利。这种模式使Franco-Nevada能够接触大宗商品生产，同时限制其对矿山建设、运营成本和维持资本承担的直接责任。 公司于1983年作为一家黄金勘探企业公开上市。其早期发展受到Seymour Schulich和Pierre Lassonde的影响，他们发现了将石油和天然气领域已经熟悉的特许权使用费模式应用于黄金开采的机会。1985年，Franco-Nevada筹集额外资金以追求黄金特许权使用费，并于1986年进行了首次重大特许权使用费投资：获得内华达州一处物业的收入权益，该物业后来成为Goldstrike矿。巴里克黄金随后收购了该物业并于1987年开始生产。Goldstrike成为Franco-Nevada战略的最重要早期验证之一。 Franco-Nevada在1980年代和1990年代增加了其他特许权使用费，并主要专注于贵金属。它还参与了内华达州Ken Snyder（后称Midas）矿的开发。公司创建了Euro-Nevada作为更专注于黄金的姊妹公司，两家公司于1999年合并，以提高规模、流动性和财务能力。2001年，Franco-Nevada将其全资拥有的Midas矿出售给Normandy Mining，换取Normandy股份和一项特许权使用费。这笔交易帮助公司处于随后涉及Normandy、AngloGold和Newmont Mining的公司争夺的中心。 Newmont于2002年作为与Normandy合并的一部分收购了Franco-Nevada。Newmont保留了Franco-Nevada名称作为特许权使用费持有部门，并将许多额外权益转入其中。到交易时，投资组合已扩展到包括贵金属、贱金属、石油和天然气在内的数百项特许权使用费权益。Newmont后来决定剥离特许权使用费组合。2007年，Franco-Nevada通过多伦多证券交易所首次公开募股重返公开市场，筹集约11亿加元，以帮助购买Newmont的大量特许权使用费组合。IPO确立了现代Franco-Nevada作为独立公司的地位。 2007年重新上市后，Franco-Nevada通过收购现有特许权使用费和直接为金属流融资而扩张。主要交易包括与巴拿马Cobre Panama、智利Candelaria、秘鲁Antamina和Antapaccay以及其他大型铜矿相关的权益，这些铜矿的副产品金和银产量提供了贵金属敞口。公司还继续建立石油和天然气特许权使用费组合，特别是在美国主要页岩区。其2018年与Continental Resources的合作关系专注于收购俄克拉荷马州SCOOP和STACK地区的特许权使用费权利。 Franco-Nevada的投资组合随后扩展到黄金和白银之外。2021年，它购买了与Vale巴西铁矿石系统相关的特许权使用费债券，并积累了Labrador Iron Ore Royalty Corporation的股权。这些权益以其高品位铁矿石相关现金流补充了贵金属敞口。公司仍然定位为多元化的、轻资产的自然资源特许权使用费和金属流业务，其收入取决于矿山和能源生产、商品价格、储量寿命、许可、交易对手以及其基础资产所在司法管辖区的政治条件。
沿革
Franco-Nevada成立于1983年，最初作为一家公开交易的黄金勘探公司运营。Seymour Schulich和Pierre Lassonde帮助将业务转向特许权使用费，这是一种公司为未来资源生产权益提供资金或购买权益而非直接运营矿山的结构。1985年，Franco-Nevada筹集资金以追求黄金特许权使用费，并于1986年进行了首次特许权使用费收购，购买了内华达州一处物业（后称Goldstrike矿）的收入百分比。巴里克黄金收购了该物业并于1987年开始生产，使该权益成为Franco-Nevada的基础性成功。 公司继续在1980年代末和1990年代购买特许权使用费。其对加利福尼亚州Castle Mountain矿的特许权使用费最终尽管矿山运营困难并最终关闭，仍返还了原始投资的数倍。Franco-Nevada还参与了内华达州成为Ken Snyder或Midas矿的物业开发。公司的分析是副产品银可以覆盖运营成本，为黄金权益创造异常强劲的经济效益。建设于1998年完成，并于当年12月生产出第一批黄金。 Schulich和Lassonde还创建了Euro-Nevada，一家更专注于黄金的姊妹公司。两家公司于1999年6月合并，产生了一个更大、更具流动性的企业，当时报告市值约为35亿美元。2001年，Franco-Nevada将其唯一全资拥有的采矿物业Midas矿出售给Normandy Mining，换取Normandy股份和矿山特许权使用费。Newmont后来通过2002年完成的三方公司合并收购了Franco-Nevada和Normandy。 Newmont保留Franco-Nevada作为特许权使用费部门，并在接下来的五年中将许多额外特许权使用费权益转入其中。投资组合扩大到近300项权益，涵盖贵金属和贱金属以及石油和天然气。2007年，Newmont剥离了特许权使用费资产。Franco-Nevada在多伦多证券交易所的IPO筹集了约11亿加元，帮助资助从Newmont购买约12亿美元的投资组合。该交易创建了当前的独立Franco-Nevada Corporation。 IPO后，公司通过收购现有特许权使用费和直接与矿山开发商签订金属流协议而增长。其投资组合获得了与Cobre Panama、Candelaria、Antamina和Antapaccay相关的主要权益。这些交易使Franco-Nevada能够接触大型铜矿副产品金和银的生产。业务还扩大了其石油和天然气权益，包括与Continental Resources在俄克拉荷马州SCOOP和STACK地区的战略合资企业。 2021年，Franco-Nevada通过购买与Vale北部和东南部巴西铁矿石系统以及精选铜和金业务相关的特许权使用费债券进一步多元化。它还建立了对Labrador Iron Ore Royalty Corporation的重大投资。2020年，Pierre Lassonde离开董事长职位成为名誉主席后，领导层发生变化。David Harquail（曾任总裁兼首席执行官）成为董事长，Paul Brink成为总裁兼首席执行官。 公司仍然面临包括商品价格波动、矿山枯竭、勘探结果、项目延误、许可、环境法规、政治变化以及运营合作伙伴财务状况在内的风险。Cobre Panama争议表明，即使公司不运营资产本身，影响基础矿山的法律和政治事件也会给特许权使用费和金属流公司带来不确定性。
- 2021
扩展至铁矿石特许权使用费权益
[1]Franco-Nevada收购了Vale特许权使用费债券，并扩大了对Labrador Iron Ore Royalty Corporation的投资。
- 2020
领导层继任
[1]Pierre Lassonde成为名誉主席，David Harquail成为董事长，Paul Brink成为总裁兼首席执行官。
- 2018
俄克拉荷马特许权使用费合资企业
[1]Franco-Nevada与Continental Resources成立合资企业，收购SCOOP和STACK地区的特许权使用费权利。
- 2016
Antapaccay金属流收购
[1]公司收购了与Glencore在秘鲁Antapaccay运营相关的金银金属流。
- 2015
Antamina银流
[1]Franco-Nevada购买了与Teck Resources在秘鲁Antamina矿权益相关的银流。
- 2014
Candelaria金属流收购
[1]公司收购了与智利Candelaria综合体相关的金银金属流权益。
- 2012
Cobre Panama金属流投资
[1]Franco-Nevada为与Cobre Panama铜项目相关的贵金属流承诺资金。
- 2007
分拆和IPO
[1]Newmont通过IPO剥离了特许权使用费业务，创建了现代独立的Franco-Nevada。
- 2002
被Newmont收购
[1]Newmont作为与Normandy Mining和Old Franco-Nevada合并的一部分收购了Franco-Nevada。
- 1999
Euro-Nevada合并
[1]Franco-Nevada与其专注于黄金的姊妹公司Euro-Nevada合并，以提高规模和流动性。
产品与定位
一家多元化的、以黄金为重点的特许权使用费和金属流公司，寻求在不直接运营大多数基础矿山或能源资产的情况下获得资源行业敞口。
特许权使用费权益 · 1986
采矿特许权使用费
Franco-Nevada购买合同权利，以收取矿山收入或产量的百分比。特许权使用费通常提供对物业产量的敞口，而无需特许权使用费持有者资助大部分运营或维持成本。公司的历史投资组合特别集中于黄金，同时也包括银、铜、铁矿石、铂族金属和其他大宗商品。
流媒体协议
贵金属金属流
根据金属流协议，Franco-Nevada提供前期资本，并获得以预定价格或公式购买未来黄金、白银或其他金属产量约定部分的权利。金属流使公司能够为大型铜矿的副产品贵金属生产提供资金，包括Cobre Panama、Candelaria、Antamina和Antapaccay。
能源特许权使用费权益
石油和天然气特许权使用费
公司拥有与石油和天然气生产相关的特许权使用费权益，特别涉及美国主要页岩盆地。该业务通过增加第二个商品组并提供无需直接负责钻探和油田作业的生产渠道，补充了金属特许权使用费。
资源挂钩证券 · 2021
铁矿石特许权使用费债券
Franco-Nevada的资源相关投资包括与Vale巴西铁矿石系统以及精选铜和金业务相关的特许权使用费债券。这些工具提供矿山寿命期内的特许权使用费敞口，并将投资组合扩展到贵金属之外。
争议事件
品牌决策
2021
通过铁矿石特许权使用费投资拓宽投资组合战略背景
公司寻求在其传统贵金属重点之外获得额外的长寿命、高品位资源敞口。
采取的行动
Franco-Nevada收购了与Vale巴西铁矿石系统相关的特许权使用费债券，并积累了Labrador Iron Ore Royalty Corporation的股份。
后续影响
这些交易增加了铁矿石，并进一步多元化公司的特许权使用费和资源投资组合。
Vale royalty debenture acquisition. Approximately US$538 million (April 2021)
2018
进入战略性俄克拉荷马石油和天然气特许权使用费合资企业战略背景
Franco-Nevada寻求在美国成熟页岩区扩大其能源特许权使用费组合。
采取的行动
公司与Continental Resources合作，收购俄克拉荷马州SCOOP和STACK地区的特许权使用费权利。
后续影响
该合资企业将Franco-Nevada的资源敞口扩展到采矿之外，并计划投资至2021年。
Franco-Nevada commitment. Approximately US$520 million (2018 through 2021)
2012
投资Cobre Panama贵金属金属流并购背景
大型铜项目提供了为副产品金和银生产提供资金的机会。
采取的行动
Franco-Nevada与Inmet Mining合作，承诺为金属流提供资金，后来增加了与该项目的进一步权益。
后续影响
公司最终持有覆盖项目全部所有权基础的贵金属金属流权益，但后来面临巴拿马特许权纠纷带来的不确定性。
Initial investment commitment. Approximately US$1 billion (August 2012)
2007
将Franco-Nevada重新建立为独立公司并购背景
Newmont在将Franco-Nevada作为特许权使用费部门持有约五年后，决定剥离其特许权使用费资产。
采取的行动
Franco-Nevada完成了IPO，并利用所得款项帮助从Newmont收购大量特许权使用费组合。
后续影响
该交易创建了现代上市公司，并为后来的特许权使用费和金属流收购提供了平台。
IPO proceeds. Approximately C$1.1 billion raised (2007)
近期事件
报道
Franco-Nevada 报告创纪录年度业绩[3]
Franco-Nevada 报告称其 2021 年年度业绩创纪录，收入为 13 亿美元，净利润为 7.337 亿美元。
报道
Skeena完成与Franco-Nevada的私募配售[4]
Skeena Resources Limited完成了此前于2021年12月13日宣布、与Franco-Nevada Corporation进行的结构化非经纪私募配售。
报道
Franco-Nevada赞助SolGold社区回收计划[5]
SolGold宣布，Franco-Nevada已确认赞助SolGold与厄瓜多尔北部Lita和La Carolina社区合作开展的社区回收及废物管理计划。
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