格林希尔资本

格林希尔资本是一家金融服务集团，由澳大利亚企业家莱克斯·格林希尔于2011年创立。其业务围绕供应链金融，特别是反向保理，即金融机构提前向供应商付款，随后从买方收取款项。格林希尔将此模式描述为一种技术驱动的、改善企业及其供应商营运资金获取的方式。然而，随着时间的推移，该集团从传统的发票融资扩展到应收账款融资以及所谓的未来应收账款融资：即基于尚未发生的预期未来销售和付款进行贷款。这种扩张增加了潜在客户群，但也使公司及其融资伙伴面临更大的信用和验证风险。 该集团通过多个相关业务运营。格林希尔资本负责发起和安排融资，而德国的格林希尔银行提供银行服务，并受到德国监管机构BaFin的审查。格林希尔还通过发行票据和安排投资产品（包括与瑞信共同管理的供应链投资基金）为其活动融资。这一结构将公司与机构投资者联系起来，这些投资者期望应收账款和保险覆盖来支持票据。因此，公司的业务不仅依赖于借款人还款，还依赖于信贷、保险和投资者信心的持续可用性。 格林希尔吸引了大量私人资本。2018年，General Atlantic投资了2.5亿美元；2019年初，软银愿景基金投资了8亿美元。软银的投资支持了快速的国际扩张：据报道，公司员工人数从2019年底的约500人增加到2021年初的超过1000人，分布在16个办事处。格林希尔还与软银关联公司及GFG Alliance（与钢铁企业家桑吉夫·古普塔相关的工业集团）建立了关系。这些关系后来成为批评公司风险集中和治理问题的核心。 从2020年开始，业务面临越来越大的压力。以Tokio Marine为首的保险公司撤回或拒绝续保格林希尔数十亿美元的营运资金敞口。德国当局调查了格林希尔银行的会计问题，并随后限制了其活动。格林希尔对未来应收账款融资的使用、对GFG Alliance的敞口以及前英国首相戴维·卡梅伦的参与（他曾担任顾问并游说政府官员，寻求可能的疫情支持）也引发了质疑。 2021年3月，瑞信冻结了与格林希尔产品相关的约100亿美元供应链投资基金。格林希尔未能获得足够的替代保险或资金，也无法偿还瑞信的1.4亿美元贷款。它于2021年3月8日申请破产保护。将部分业务出售给Athene Holdings的提议未能完成。此次崩溃影响了投资者、借款人、保险公司、员工和公共机构，并在多个司法管辖区引发了调查、诉讼和议会审查。格林希尔的英国实体后来在美国启动了第15章程序。该品牌现已不复存在，而管理人和债权人继续追讨资产并审查失败前的交易。

格林希尔资本于2011年在莱克斯·格林希尔的领导下成立，最初专注于供应链金融。其核心主张是利用融资和技术快速向供应商付款，同时允许企业买家稍后结算债务。这种模式通常称为反向保理，可以减少供应商等待时间，并为买家提供营运资金灵活性。格林希尔随后增加了传统保理和基于预期未来应收账款的更具投机性的产品。 公司的扩张通过股权融资、银行关系、保险和资本市场产品的组合来资助。2018年，General Atlantic投资了2.5亿美元。软银愿景基金在2019年初紧随其后投资了8亿美元。这些资本帮助格林希尔增加员工并在多个国家建立业务。它还鼓励了一种增长战略，将公司与大型工业借款人和面向机构投资者分销的投资产品联系起来。 格林希尔的结构包括德国的格林希尔银行，提供传统银行服务，以及与瑞信管理的基金相关的安排。格林希尔发行与应收账款相关的票据，而投资基金为其贷款活动提供流动性。批评者和后来的报道质疑某些产品是否有充分记录的现有应收账款支持，还是依赖于不确定的未来销售。公司对软银关联企业和GFG Alliance的敞口加剧了对关联方风险和集中度的担忧。 2018年，格林希尔因卷入资产管理公司GAM的争议而受到大量媒体关注。前英国部长迈纳斯勋爵呼吁进行正式调查。公司后来在前首相戴维·卡梅伦加入担任顾问后变得具有政治重要性。卡梅伦在2020年就格林希尔获得紧急疫情融资的机会游说政府官员。这一事件成为关于政府准入、游说以及高级公职人员进入私营部门咨询角色的更广泛辩论的一部分。 集团的融资模式在2020年和2021年初恶化。以Tokio Marine为首的保险公司停止支持格林希尔大部分营运资金敞口。BaFin调查了格林希尔银行的会计问题，并于2021年3月提起刑事诉讼并禁止该银行继续活动。瑞信随后冻结了约100亿美元持有格林希尔相关投资的基金。格林希尔探索出售其运营业务，包括与Athene Holdings的讨论，但拟议交易失败。 2021年3月8日，格林希尔在无法偿还瑞信1.4亿美元贷款并面临与GFG Alliance相关的违约后寻求破产保护。此次失败给投资者、保险公司、银行和公共机构带来了损失和追偿要求。Bluestone Resources提起了欺诈诉讼，审查范围扩大到格林希尔传递给与桑吉夫·古普塔相关公司的政府支持贷款。瑞信也面临内部后果和更广泛的声誉损害。管理人随后追讨资产和索赔，而调查审查了公司的会计、保险、贷款实践、治理和政治关系。格林希尔资本现已不复存在。

• 2021

  瑞信冻结相关基金

  [1]Greensill Capitalen.wikipedia.org

  瑞信暂停与格林希尔产品相关的约100亿美元供应链基金。

• 2021

  破产申请

  [1]Greensill Capitalen.wikipedia.org

  格林希尔于3月8日申请破产保护。

• 2020

  保险和监管压力加剧

  [1]Greensill Capitalen.wikipedia.org

  保险公司撤回承保，同时BaFin开始审查格林希尔银行的会计问题。

• 2019

  软银愿景基金投资

  [1]Greensill Capitalen.wikipedia.org

  软银投资8亿美元，实现快速国际增长。

• 2018

  General Atlantic投资

  [1]Greensill Capitalen.wikipedia.org

  General Atlantic投资2.5亿美元，格林希尔扩展其融资平台。

• 2011

  格林希尔资本成立

  [1]Greensill Capitalen.wikipedia.org

  莱克斯·格林希尔创立公司，最初专注于供应链金融。

提供更快供应商付款和基于应收账款的融资的替代性营运资金和供应链金融提供商，在传统银行模式之外运营。

• 营运资金融资 · 2011

  供应链金融

  格林希尔的主要业务是在合同到期日前向供应商付款，通常有折扣，之后从企业买家处收取全额款项。该产品被宣传为改善供应商流动性并给予买家额外支付灵活性的方式。

• 应收账款融资

  应收账款融资

  在传统保理安排下，格林希尔为企业已向客户开具的发票提供融资。融资方获得还款权，并在基础客户结清发票时收到付款。

• 结构化贷款

  未来应收账款融资

  该产品在基础销售或发票发生前提供资金，依赖于预期的未来交易和预期付款。由于还款取决于不确定的未来活动，该产品比普通发票融资风险更高，并成为后来批评的主要焦点。

• 银行业务

  格林希尔银行服务

  格林希尔银行是集团的德国子公司，提供银行服务，也是监管和信用风险的重要来源。德国当局后来限制其活动并对其会计问题展开调查。

• 2021

  崩溃和投资者损失

  保险损失、瑞信基金暂停、客户违约和格林希尔破产引发了调查以及投资者和债权人的潜在损失。

  来源

• 2021

  戴维·卡梅伦游说争议

  戴维·卡梅伦就紧急融资游说英国部长成为格林希尔倒闭后的重大政治争议。政府公布了信息并委托调查公司的准入和游说活动。

  来源

• 2021

  对GFG Alliance的敞口

  格林希尔和格林希尔银行对GFG Alliance及相关公司有大量敞口。包括未来应收账款贷款在内的集中度被报道与公司财务困境相关。

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• 2021

  BaFin对格林希尔银行的执法行动

  BaFin在调查会计和财务状况后提起刑事诉讼，并禁止格林希尔银行开展活动。

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• 2021

  Bluestone Resources 起诉 Greensill Capital

  Bluestone Resources 在曼哈顿联邦法院起诉 Greensill Capital，指称 Greensill 在一笔 8.5 亿美元融资交易中欺诈，并索求金额未披露的赔偿。

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• 2020

  软银相关循环融资担忧

  报道担忧软银投资于资助格林希尔的瑞信基金，而格林希尔又资助软银支持的公司。这种安排被描述为循环资金流，引发了对冲突和集中风险的质疑。

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• 2018

  GAM相关争议

  格林希尔因卷入瑞士资产管理公司GAM的争议而受到媒体关注。迈纳斯勋爵呼吁对公司角色和关系进行正式调查。

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• 2021

  寻求出售运营业务其他

  背景

  在瑞信冻结基金且格林希尔面临严重流动性危机后，公司探索了直接破产申请之外的替代方案。

  采取的行动

  格林希尔与Athene Holdings及相关方进入独家讨论，寻求可能的交易。

  后续影响

  拟议交易于2021年3月12日失败，部分原因是贷款组合价值减弱，其他银行接管了与Taulia相关的融资。

  来源

• 2021

  申请破产保护其他

  背景

  格林希尔无法更换撤回的保险，面临与GFG Alliance相关的违约，且无法偿还瑞信的1.4亿美元贷款。

  采取的行动

  公司于2021年3月8日申请破产保护。

  后续影响

  该申请引发了资产追讨、诉讼、监管调查以及投资者和债权人的损失或潜在损失。

  Loan Greensill was unable to repay. $140 million (March 2021)

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• 2020

  寻求新融资和可能的公开上市战略

  背景

  格林希尔在早期扩张后寻求额外投资者，据报道目标是在IPO前进行新一轮融资。

  采取的行动

  公司寻求5亿至6亿美元的新融资，并准备在两年内可能上市，同时下令出售其四架飞机。

  后续影响

  融资和上市计划被保险撤回、监管压力和最终破产所取代。

  Targeted fundraising. $500 million-$600 million (Late 2020)

  来源

• 2019

  软银投资后加速国际扩张战略

  背景

  愿景基金投资提供了大量资本，而格林希尔已经超越了其最初的供应链金融重点。

  采取的行动

  格林希尔扩大了员工、办公室和客户关系，并推迟考虑一些替代融资途径，包括可能的首次公开募股。

  后续影响

  加速增长增加了集团的规模，但也增加了其对复杂借款人、融资伙伴和关联方关系的敞口。

  SoftBank investment. $800 million (Early 2019)

  来源

• 尚未确定

  格林希尔资本申请破产保护[3]格林希尔资本申请破产保护nbd.com.cn

  获得软银愿景基金投资的英国供应链金融公司格林希尔资本申请破产保护。

• 2021.03.15

  报道2021.03.16

  Bluestone Resources 起诉 Greensill Capital[2]Bluestone Resources sues Greensill Capitalmining.com

  Bluestone Resources 在曼哈顿联邦法院起诉 Greensill Capital，指称 Greensill 在一笔 8.5 亿美元融资交易中欺诈，并索求金额未披露的赔偿。

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1. 1Greensill Capitalen.wikipedia.org
2. 2Bluestone Resources sues Greensill Capitalmining.com
3. 3格林希尔资本申请破产保护nbd.com.cn