景林资产
景林资产是一家总部位于上海的中国投资管理公司，以价值导向的公开股票和私募股权投资闻名。
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概览
景林资产（Greenwoods Asset Management，又称景林）是一家中国投资管理公司，总部位于上海，并在香港设有办事处。公司由蒋锦志于2004年创立，最初通过多空公开股票策略管理第三方资本，后来发展了私募股权业务。其投资活动主要聚焦于中国公司和中国相关机会，投资者基础包括国际机构。 公司旗舰公开市场产品是金色中国多空股票基金，于2004年7月推出，初始资本约3000万美元。该基金最初将相当大比例的资产配置于上海和深圳上市的B股公司。根据引用的参考资料，Eurekahedge报告该基金第一年的年化回报率为38%。到2015年，据报道该基金自成立以来的累计回报率达到1496%，尽管这些业绩数据是历史性的，并不代表未来结果。 在接下来的十年中，景林扩大了其地理和监管范围。它于2005年开设了香港办事处，并于2014年成为参考资料中描述的第一家在香港获得人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度的中国私人资金管理公司。该额度使公司能够为外国机构投资者管理人民币投资组合。同一资料将景林列为最早在海外监管机构注册的中国私人管理人之一，包括美国证券交易委员会和香港证券及期货事务监察委员会。 2010年，景林成立了景林投资作为其私募股权部门。私募股权业务使集团超越了流动性公开股票，据报道管理着七只基金。2015年，据报道景林管理着约50亿美元的资产，其中约三分之二来自外国机构投资者，包括挪威银行和加拿大养老金计划投资委员会。同年，它收购了长安基金管理公司的股份，根据引用的资料成为该公司的第二大股东。 景林将其投资理念描述为价值投资。公司强调基本面研究、尽职调查、本地知识和制度化的选股流程。它也被描述为相对不依赖积极的基金营销，将投资业绩作为其主要的推广形式。分析师质疑公司的一些业绩是否反映了广泛的市场贝塔而非纯粹的差异化选股；参考资料指出，金色中国基金在2014年底有83%的多头偏向，高于前三年维持的范围。 2022年底，该公司再次引起关注，当时金色中国基金据报道在当年最后两个月上涨了45%，市场预期中国将放宽COVID-19限制并重新开放经济。2023年，景林的私募股权领导层因高斌被中国当局逮捕调查而受到干扰。参考资料推测该事件与涉及朱从玖的更广泛调查有关，但指出高斌的具体指控在引用的资料中并未公开确定。景林随后从其网站上删除了高斌的信息，并用杨志坚取代了他，尽管据报道高斌仍在一系列关联子公司中担任领导职务。该事件构成了公司近期公司治理历史的一部分，但可获得的公开信息并未确定最终的法律结果。
沿革
景林资产管理公司由蒋锦志于2004年创立，他曾在深圳证券交易所担任监管人员，并曾担任国信证券资产管理部负责人。公司作为独立的第三方资本管理人进入市场，于当年7月推出金色中国多空股票基金。该基金初始资本约3000万美元，最初大量投资于在上海和深圳上市的中国B股公司。引用的参考资料报告称，Eurekahedge测得该基金第一年的年化回报率为38%。 景林于2005年在香港开设办事处，使公司在中国大陆以外有了基地，并支持其与国际投资者的接触。其核心业务仍是中国聚焦的公开股票投资，具有明确的价值导向和对基本面分析的重视。公司将其优势描述为将详细的尽职调查和本地洞察与制度化的投资流程相结合。它还坚持认为，由于投资业绩是其最有力的推广形式，因此不需要广泛的主动营销。 公司于2010年通过推出景林投资（私募股权部门）扩大了业务范围。这在对冲基金和公开股票业务之外创建了第二个平台，使景林能够追求流动性较低、期限较长的投资。私募股权部门后来据报道管理着七只基金，尽管现有参考资料未提供每只基金的详细信息、投资期限或投资组合公司。 景林国际化的重要一步发生在2014年8月，据报道它成为首家在香港获得RQFII额度的中国私人资金管理公司。这一授权使公司能够为外国机构投资者管理人民币投资组合。同一参考资料将景林列为最早在海外监管机构注册的中国私人管理人，包括美国证券交易委员会和香港证券及期货事务监察委员会。这些发展反映了公司为寻求中国资产敞口的全球机构服务的努力。 到2015年，据报道景林管理着约50亿美元。外国机构投资者约占该数字的三分之二，其中挪威银行和加拿大养老金计划投资委员会被列为其投资者。金色中国基金据报道到那时自成立以来累计回报率达到1496%。这些历史数据描述了过去的表现，不应被视为预测或保证。2015年3月，景林收购了长安基金管理公司的股份，成为其第二大股东，扩大了其在中国更广泛资产管理行业中的存在。 景林的方法并非没有争议。尽管公司将其业绩呈现为选股技巧的证据，但一些分析师认为，对广泛市场走势（即贝塔）的敞口对业绩有实质性贡献。截至2014年底，金色中国基金据报道有83%的多头偏向，高于前三年维持的20%至70%的范围。这一定位说明了该基金尽管采用多空结构，但能够承担大量方向性敞口。 金色中国基金在2022年底再次受到关注，据报道在当年最后两个月上涨了45%。这一上涨恰逢市场预期中国将减少COVID-19限制并重新开放经济。这一事件表明了中国聚焦的公开股票策略对重大政策和宏观经济变化的敏感性。 2023年6月，曾领导景林投资的高斌被中国当局逮捕调查。参考资料推测该事件可能与涉及朱从玖的更广泛调查有关，指出两人之间的职业和地区联系，但并未确定该联系为事实，也未明确对高斌的最终指控。景林随后解雇了高斌，从其网站上删除了他的资料，并用杨志坚取代了他。参考资料还指出，高斌继续出现在约十二家景林子公司的领导层名单中，在公开记录中造成了未解决的治理问题。因此，景林仍然是一家重要的中国聚焦投资管理公司，但其近期历史既包括国际扩张，也包括对领导层和公司治理的审查。
- 2023
高斌调查后领导层变动
[1]高斌被逮捕调查，随后从景林网站上删除，并由杨志坚接替景林投资负责人职位。
- 2022
金色中国基金在重新开放预期中上涨
[1]据报道，金色中国基金在2022年最后两个月上涨了45%，市场预期中国重新开放。
- 2015
据报道管理资产达到约50亿美元
[1]据报道，景林管理着约50亿美元资产，其中外国机构约占三分之二，并收购了长安基金管理公司的股份。
- 2014
获得香港RQFII额度
[1]据报道，该公司获得了RQFII额度，使其能够为外国机构投资者管理人民币投资组合。
- 2010
私募股权部门成立
[1]景林成立了景林投资，以在公开市场投资之外寻求私募股权投资机会。
- 2005
香港办事处开业
[1]景林在香港开设办事处，以发展其跨境机构投资者业务。
- 2004
景林成立并推出金色中国基金
[1]蒋锦志创立了景林，并推出了金色中国多空股票基金，初始资本约3000万美元。
产品与定位
一家专注于中国、价值导向的投资管理公司，通过公开股票和私募股权策略为机构和其他合格投资者服务。景林强调基本面研究、尽职调查、本地市场知识和纪律性的选股。
多空股票基金 · 2004
金色中国
金色中国是景林的旗舰公开市场基金，于2004年7月推出，通过多空策略投资中国股票。它最初将约一半资产配置于上海和深圳上市的B股公司。该基金与景林的价值投资方法、基本面研究以及维持大量净多头敞口的意愿相关联。据报道，该基金自成立以来产生了强劲的累计回报，并在2022年底中国重新开放预期中大幅上涨。
私募股权 · 2010
景林投资私募股权基金
景林投资是公司的私募股权部门，于2010年成立，以补充其对冲基金和公开股票活动。该部门通过私募股权工具进行投资，据报道管理着七只基金。公开参考资料未提供这些基金、其行业、投资组合公司或当前投资状态的完整细分。
争议事件
品牌决策
2023
更换景林投资负责人其他背景
这一变动是在高斌被中国当局逮捕调查之后发生的。
采取的行动
景林从其网站上删除了高斌的资料，并用杨志坚接替景林投资负责人职位。
后续影响
这一变动解决了私募股权部门的领导问题，而公开名单据报道继续将高斌与多家子公司的领导角色相关联。
2015
收购长安基金管理公司股份并购背景
景林正在扩大其在中国资产管理行业中的存在。
采取的行动
公司收购了长安基金管理公司的股份，成为其第二大股东。
后续影响
该交易使景林在另一家中国资产管理公司中获得了战略地位，尽管现有参考资料未指明股份规模或后续所有权变更。
2014
追求跨境人民币资产管理战略背景
景林寻求为寻求中国资产敞口的外国机构提供服务，并扩大其国内投资者基础。
采取的行动
公司在香港获得了RQFII额度，并在参考资料中确定的海外监管机构注册。
后续影响
此举使景林能够为外国机构投资者管理人民币投资组合，并加强了其国际运营平台。
2010
扩展至私募股权战略背景
景林已通过公开股票和对冲基金投资建立了自己的地位，并寻求扩大其投资管理平台。
采取的行动
公司成立了景林投资作为私募股权部门。
后续影响
此次扩展增加了流动性较低、期限较长的投资策略，后来与七只私募股权基金相关联。
近期事件
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