赫尔米蒂奇资本管理公司
赫尔米蒂奇资本管理公司是一家投资和资产管理公司，以对俄罗斯及其他新兴市场公司的激进投资而闻名，并在围绕谢尔盖·马格尼茨基的国际运动中发挥了核心作用。
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概览
赫尔米蒂奇资本管理公司是一家投资基金和资产管理公司，由比尔·布劳德和埃德蒙·萨夫拉于1996年创立，主要投资于俄罗斯证券，当时俄罗斯的后苏联资本市场正对国际投资者开放。该公司的主要投资工具——赫尔米蒂奇基金，成为最知名的专注于俄罗斯的外国投资基金之一。根据该公司的维基百科账户，该基金自成立至2007年12月累计回报率达2697%，这一表现使赫尔米蒂奇在新兴市场投资者中异常突出。 赫尔米蒂奇发展了一种激进投资模式，而非仅仅作为被动投资组合持有者。该公司认为，公司治理不善、资产剥离、利益冲突和腐败压低了俄罗斯上市公司的价值。因此，该公司利用其股东地位调查公司行为，公开涉嫌滥用行为，并施压管理层或监管机构进行改革。其在1998年至2000年间涉及俄罗斯天然气工业股份公司的运动成为这种方法的典型案例。赫尔米蒂奇认为，市场对俄罗斯天然气工业股份公司应用了相当大的折价，因为投资者认为该公司的大部分价值被转移或挪用。该公司将披露和公众压力视为投资工具，旨在改善治理并缩小估值折价。 该公司与俄罗斯的关系在2000年代急剧恶化。布劳德最初支持弗拉基米尔·普京加强俄罗斯国家秩序的努力，但在2005年11月被拒绝进入俄罗斯，被列为国家安全威胁。赫尔米蒂奇随后卷入了涉及俄罗斯警方突击搜查、公司记录被扣押以及其俄罗斯投资结构被通过欺诈性法律和行政程序接管的指控。2007年，警方突击搜查了赫尔米蒂奇及其律师事务所的莫斯科办公室，带走了文件和电脑。谢尔盖·马格尼茨基，一位与布劳德代表合作的律师和税务专家，调查了一起涉嫌与赫尔米蒂奇相关的文件和公司实体使用有关的税务欺诈计划。马格尼茨基被捕，被关押约十一个月，于2009年11月16日在莫斯科监狱去世。 马格尼茨基之死将赫尔米蒂奇从一个专业投资品牌转变为国际公认的政治和法律运动。布劳德和与该公司相关的人士对据称对欺诈、拘留和虐待负有责任的人进行了调查和制裁。这项工作帮助启发了美国《马格尼茨基法案》和其他司法管辖区的类似制裁制度，尽管俄罗斯当局对布劳德的说法提出异议，并对布劳德及其同伙提起刑事诉讼。 赫尔米蒂奇也扩展到俄罗斯以外。2007年4月，它推出了赫尔米蒂奇全球基金，一个专注于全球新兴市场的激进基金。该公司后来改变了结构，将外部资本返还给投资者。自2015年以来，它作为一家总部位于伦敦的家族办公室对冲基金运营，具有新兴市场导向。该公司还与开曼群岛、伦敦和莫斯科的办公室或业务有关联，而其总部设在根西岛。伊万·切尔卡索夫被确定为其首席运营官。该品牌的现代身份因此结合了投资管理、激进研究、对涉嫌财务不当行为的调查以及与马格尼茨基案相关的倡导。
沿革
赫尔米蒂奇资本管理公司由比尔·布劳德和埃德蒙·萨夫拉于1996年创立，旨在投资于新兴的俄罗斯资本市场。其主要投资工具赫尔米蒂奇基金在俄罗斯公司中采取集中持仓，并以其激进的公司治理方法而闻名。赫尔米蒂奇没有将治理失败视为新兴市场不可避免的特征，而是认为腐败、关联交易和公司资产转移造成了上市公司估值的可衡量折价。通过研究和公开涉嫌滥用行为，该公司旨在改善管理层行为并增加其持股价值。 该公司通过1998年至2000年间涉及俄罗斯天然气工业股份公司的运动而声名鹊起。赫尔米蒂奇挑战了少数股东待遇，并声称公司市值因资产转移或隐瞒而受到压制。这项工作确立了该公司作为愿意公开对抗强大俄罗斯公司的激进投资者的声誉。该策略在基金早期大部分时间里在财务上取得了成功；据报道，赫尔米蒂奇基金从1996年到2007年12月回报率达2697%。 布劳德与俄罗斯政府的关系在2000年代发生了变化。尽管他最初支持弗拉基米尔·普京恢复国家权威的努力，但俄罗斯官员于2005年11月禁止他进入该国，并将其列为国家安全威胁。赫尔米蒂奇坚持认为，这一决定与其对腐败以及官员和商人利益的调查有关。2007年，俄罗斯警方突击搜查了赫尔米蒂奇及其律师事务所的莫斯科办公室，带走了公司记录和电脑。赫尔米蒂奇及其律师声称，被扣押的材料后来被用来控制与该公司有关的三家俄罗斯公司，并支持欺诈性税务索赔。 谢尔盖·马格尼茨基，一位与布劳德代表合作的律师和税务顾问，调查了涉嫌滥用赫尔米蒂奇相关文件的行为。他因税务欺诈指控被捕，并被关押约十一个月。马格尼茨基于2009年11月16日在莫斯科监狱去世。他的拘留和死亡成为赫尔米蒂奇后来历史上的决定性事件。布劳德和该公司发起了一场全球运动，寻求对据信参与其中的人进行调查、资产冻结和签证限制。该运动与美国《马格尼茨基法案》以及其他地方的可比定向制裁法律密切相关。俄罗斯当局拒绝或质疑布劳德说法的主要部分，并对布劳德及其同伙提起刑事诉讼。 赫尔米蒂奇于2007年4月试图扩大其投资授权，推出了赫尔米蒂奇全球基金，一个专注于全球新兴市场的激进投资工具。该公司的俄罗斯业务后来收缩。2013年，它关闭了其俄罗斯基金，据报道该基金在2005年管理资产超过40亿美元，但关闭时价值不到6000万美元。关闭引发了涉及投资者和汇丰银行的纠纷，汇丰曾担任管理人和受托人。自2015年以来，赫尔米蒂奇被描述为在返还外部资本后作为伦敦的家族办公室对冲基金运营，同时保持新兴市场投资重点。该公司与根西岛、开曼群岛、伦敦和莫斯科的办公室或业务有关联。伊万·切尔卡索夫被确定为其首席运营官。
- 2015
公司作为家族办公室对冲基金运营
[1]赫尔米蒂奇被描述为已返还外部资本，并继续作为伦敦的家族办公室对冲基金运营。
- 2013
俄罗斯基金关闭
[1]赫尔米蒂奇在资产大幅减少以及涉及投资者和汇丰银行的纠纷中关闭其俄罗斯基金。
- 2009
马格尼茨基在拘留期间死亡
[1]谢尔盖·马格尼茨基在俄罗斯监狱被关押后死亡，导致与赫尔米蒂奇和布劳德相关的国际运动。
- 2007
赫尔米蒂奇全球基金推出
[1]该公司推出全球新兴市场激进基金。
- 2007
莫斯科办公室遭突击搜查
[1]警方突击搜查赫尔米蒂奇及其相关律师事务所，带走文件和电脑。
- 2005
布劳德被拒绝进入俄罗斯
[1]俄罗斯当局禁止该公司创始人入境，并将其列为国家安全威胁。
- 2000
俄罗斯天然气工业股份公司运动加剧
[1]该公司继续公开分析涉嫌资产转移和影响俄罗斯天然气工业股份公司的治理折价。
- 1998
俄罗斯天然气工业股份公司激进运动开始
[1]赫尔米蒂奇开始公开挑战俄罗斯天然气工业股份公司的治理和估值问题。
- 1996
赫尔米蒂奇资本管理公司成立
[1]比尔·布劳德和埃德蒙·萨夫拉创立该公司，投资于俄罗斯市场。
产品与定位
一家激进的新兴市场投资管理公司，结合集中投资、治理研究、公开企业运动以及对涉嫌腐败或资产转移的调查。
俄罗斯对冲基金 · 1996
赫尔米蒂奇基金
赫尔米蒂奇基金是该公司的主要投资工具，于1996年创建，投资于俄罗斯公司和证券。它采用集中研究和激进股东策略，特别是在公司治理、涉嫌资产转移和少数股东权利方面。该基金以其俄罗斯天然气工业股份公司运动和早期运营期间报告的卓越回报而闻名。赫尔米蒂奇在资产大幅下降和公司运营模式转变后于2013年关闭了俄罗斯基金。
全球新兴市场激进基金 · 2007
赫尔米蒂奇全球基金
赫尔米蒂奇全球基金于2007年4月推出，作为超越俄罗斯中心战略的扩展。它专注于全球新兴市场的激进投资，应用赫尔米蒂奇既定的方法，结合基础研究、治理分析和与投资组合公司的公开互动。
争议事件
2017
俄罗斯缺席定罪
俄罗斯法院缺席判处比尔·布劳德和伊万·切尔卡索夫逃税指控，并声称对俄罗斯联邦预算造成损害。布劳德和支持者称诉讼出于政治动机。
2013
俄罗斯基金关闭和投资者纠纷
赫尔米蒂奇俄罗斯基金的关闭导致投资者与汇丰银行之间就汇丰作为管理人和受托人的角色发生纠纷。
2009
谢尔盖·马格尼茨基被拘留和死亡
马格尼茨基在调查赫尔米蒂奇所称涉及滥用其公司文件的计划后，因税务欺诈指控被拘留。他在被关押约十一个月后死于监狱。情况在政治和法律上仍存在争议。
2007
突击搜查和涉嫌企业接管
赫尔米蒂奇表示，俄罗斯警方对其办公室及相关法律办公室的突击搜查使得与该公司有关的三家公司后来被欺诈性接管。这些指控成为赫尔米蒂奇与俄罗斯当局更广泛争端的一部分。
营销活动
- 2009马格尼茨基问责运动
United States · Europe · Russia · International
在谢尔盖·马格尼茨基在俄罗斯拘留期间死亡后，布劳德和与赫尔米蒂奇相关的人士发起运动，要求对据称与该案有关的官员和其他个人进行调查和定向制裁。
结果. 该运动促进了美国和其他司法管辖区采用马格尼茨基式制裁，但仍受到俄罗斯当局的强烈质疑。
- 1998俄罗斯天然气工业股份公司公司治理运动
Russia
赫尔米蒂奇利用其作为俄罗斯天然气工业股份公司投资者的地位，公开指控公司腐败、资产转移和未能保护少数股东。该运动认为这些做法实质性地降低了公司的市场估值。
结果. 该运动使赫尔米蒂奇在国际上成为激进的新兴市场投资者，尽管来源材料未确定单一的最终公司成果。
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