I-Swap US

I-Swap US 是一个利率衍生品交易场所，公开资料将其描述为 MTF/SEF。MTF 指多边交易设施（Multilateral Trading Facility），是欧盟/英国监管体系下允许多方交易金融工具的场所类别；SEF 指掉期执行设施（Swap Execution Facility），是美国对掉期电子交易平台的监管类别。因此，I-Swap US 处于利率互换及相关产品的交易商间及客户对交易商电子执行领域。 该交易场所与 ICAP 品牌相关。ICAP 是交易商间经纪业务，隶属于 TP ICAP——由 Tullett Prebon 与 ICAP 的语音及混合经纪业务合并而成的伦敦上市公司。ICAP 运营一系列电子交易场所，包括 ICAP Global Derivatives MTF，而 I-Swap US 可理解为该系列中面向美国的掉期执行设施。其目的是为市场参与者提供利率衍生品的电子订单簿和/或报价请求环境，与语音及混合经纪业务形成互补。 由于本条目可获得的证据仅为简短描述，本档案不主张具体的推出日期、持股比例或交易量。可以确定的是其功能定位：I-Swap US 是一个利率衍生品商业交易平台品牌，在 ICAP/TP ICAP 体系下运营，并同时涉及欧洲 MTF 与美国 SEF 监管框架。市场参与者通常通过 TP ICAP 的电子交易基础设施，与其他 ICAP 交易场所一同接入。

I-Swap US 属于与 ICAP 品牌相关的电子交易场所组合。ICAP 是交易商间经纪品牌，曾发展为全球最大的交易商间经纪商之一，在固定收益、货币、大宗商品及衍生品领域提供语音与电子经纪服务。2010 年代，场外衍生品市场的监管改革——尤其是美国的《多德-弗兰克法案》和欧洲的 MiFID II——推动标准化掉期转向受监管的电子执行场所。美国设立了掉期执行设施（SEF），欧洲则对应出现了多边交易设施（MTF）和有组织交易设施（OTF）等类别。 ICAP 的应对是开发并运营衍生品电子交易场所，包括 ICAP Global Derivatives MTF 和面向美国的 I-Swap US。这些平台使交易商和客户能够通过中央限价订单簿或报价请求协议电子执行利率衍生品，与 ICAP 传统的语音经纪业务并行。 2016 年，Tullett Prebon 收购了 ICAP 的全球经纪业务，合并后的集团更名为 TP ICAP。ICAP 品牌继续用于集团的交易商间经纪及电子交易场所业务，包括其 MiFID II 交易场所。因此，I-Swap US 作为 TP ICAP 电子交易资产的一部分继续存在，在 SEF 框架下服务美国利率衍生品市场，而 ICAP Global Derivatives MTF 则服务欧洲参与者。 由于可获得的证据仅为简短的功能描述，本历史部分不主张确切的推出日期、交易量或超出 ICAP/TP ICAP 既有关系之外的公司细节。该交易场所的意义在于其作为利率互换受监管电子执行渠道的角色——2008 年金融危机后，监管机构推动该市场提高透明度并转向电子交易。

ICAP/TP ICAP 交易场所体系内面向机构客户的利率衍生品电子交易场所。

• 利率衍生品交易

  通过 MTF/SEF 交易场所电子执行利率衍生品。

1. 1I-Swap US — Wikidatawikidata.org
2. 2ICAP MiFID II venues — TP ICAPicap.com