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惠誉评级

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一家美英合资的信用评级机构，是全球三大评级机构之一。

最近更新 2026年10月6日

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概览

惠誉评级是一家美英合资的信用评级机构，评估企业、金融机构、主权政府、结构性融资工具及其他债务发行人的信用worthiness。它是全球三大信用评级机构之一，与穆迪和标普全球评级并列，并被美国证券交易委员会指定为全国认可的统计评级机构。该机构在纽约和伦敦设有双总部，为全球的债务市场、投资者、银行、保险公司、公共部门借款人和金融中介提供服务。 该业务始于1914年12月24日，当时约翰·诺尔斯·惠誉在纽约创立了惠誉出版公司。其早期活动主要集中在出版金融信息和市场数据。随着时间的推移，该公司发展成为评级和信用研究提供商。二十世纪末开始了一段重要的整合期。1989年，惠誉被包括罗伯特·范·坎彭在内的投资者集团收购。1997年，FIMALAC收购了惠誉，并将其与伦敦的子公司IBCA Limited合并。这一交易使该业务获得了更广泛的国际影响力，并帮助建立了现代惠誉评级组织。 惠誉在2000年通过进一步收购扩大了规模，4月收购了芝加哥的Duff & Phelps信用评级公司，12月收购了Thomson Financial BankWatch。这些交易扩大了其在企业、金融机构和结构性融资信用方面的覆盖范围。该机构随后成为全球评级市场的重要竞争者。尽管其市场份额通常小于穆迪和标普，但当两大机构评估不一致时，惠誉常被发行人和投资者用作额外意见或决胜因素。 惠誉评级是惠誉集团内主要的评级业务。更广泛的集团还包括惠誉解决方案，该部门分销惠誉的研究和评级产品，并提供信用市场数据、金融分析和相关信息服务。惠誉集团还运营惠誉学习，历史上还拥有其他数据和风险分析业务。因此，该集团的活动不仅限于评级，还包括研究、市场情报、培训和分析工具。 在2000年代和2010年代，所有权发生了重大变化。赫斯特于2006年收购了惠誉的少数股权，2014年将其持股增至80%，并于2018年购买了FIMALAC剩余的20%股份。此后，赫斯特完全拥有该集团。惠誉的评级意见在债务发行、投资授权、监管框架和金融风险分析中仍然具有影响力，尽管该机构和整个评级行业在方法论、利益冲突以及全球金融危机期间高评级结构性产品的表现方面持续受到审查。惠誉还投资于数据和技术能力，包括2022年收购GeoQuant，一家人工智能和地缘政治风险数据公司。

沿革

惠誉评级（Fitch Ratings）起源于1914年的纽约，由约翰·诺尔斯·惠誉（John Knowles Fitch）创立惠誉出版公司。早期业务是制作金融参考资料和信用信息。随着时间的推移，惠誉从一家出版企业逐步发展为面向债务发行人和投资者的信用评级机构。 1989年，惠誉在新管理层领导下完成资本重组，由此进入大规模扩张阶段。20世纪90年代，该机构在结构性融资领域增长尤为迅速，试图通过原创研究、对复杂交易的解释以及持续监控来形成差异化优势。这一扩张是打造全球性全方位服务评级机构这一更广泛努力的一部分，旨在主权、企业、金融机构和结构性融资等市场与穆迪和标准普尔展开竞争。 1997年，惠誉被FIMALAC收购，并与FIMALAC此前收购的伦敦评级机构IBCA Limited合并。此次合并增强了惠誉的国际规模，并大幅提升了其在银行、金融机构和主权领域的覆盖能力。合并还确立了该集团至今仍与纽约—伦敦双总部身份相关联的特征。 2000年，惠誉进一步扩张，收购了芝加哥的Duff & Phelps Credit Rating Co.以及Thomson Financial BankWatch的评级业务。这些交易拓宽了其企业、银行、保险和结构性融资能力，同时增加了办事处、分析师和国际关系。同一时期，随着惠誉的评级意见被纳入主要固定收益指数的资格规则，其市场影响力进一步提升。 赫斯特（Hearst）于2006年进入所有权结构，随后增持股份。2014年，赫斯特的持股比例达到80%；2018年，赫斯特收购了FIMALAC持有的剩余权益，使惠誉集团成为赫斯特传播公司（Hearst Communications）的全资子公司。此后，惠誉评级作为集团的主要信用评级业务，与惠誉解决方案（Fitch Solutions）和惠誉培训（Fitch Learning）共同运营。 该集团继续投资于相邻的数据和分析能力。惠誉集团于2021年完成对CreditSights的收购，2022年完成对GeoQuant的收购，2023年完成对Bixby Research and Analytics的收购。这些交易主要整合进惠誉解决方案或相关信息服务业务，支持研究、私人信贷、地缘政治风险、结构性融资和杠杆融资等产品，同时未改变惠誉评级作为信用意见提供者的核心角色。 如今，惠誉评级以纽约和伦敦为全球运营基地，覆盖广泛的固定收益借款人和工具。其工作将所授予的评级与评级方法、监控、评论、研究和行业分析相结合。该机构仍是全球三大评级机构之一，也是美国指定的全国认可的统计评级机构。其影响力既反映了评级在资本市场中的实际用途，也反映了信用评级行业持续面临的监管和公众审视。

  • 2023

    完成对Bixby的收购

    [7]

    惠誉集团收购Bixby Research and Analytics剩余股份，以加强私募银团贷款和杠杆融资信息产品。

  • 2022

    完成对GeoQuant的收购

    [5]

    惠誉集团收购了GeoQuant，为惠誉解决方案的分析能力增添了高频地缘政治和国家风险数据。

  • 2021

    完成对CreditSights的收购

    [6]

    惠誉集团完成了对独立信用研究提供商CreditSights的收购，后者并入惠誉解决方案。

  • 2018

    赫斯特成为唯一股东

    [3]

    赫斯特收购了FIMALAC的剩余权益，使惠誉集团成为赫斯特传播公司的全资子公司。

  • 2006

    赫斯特入股

    [3]

    赫斯特收购了惠誉母公司集团的初始股份，开启了其后来向全资控股的过渡。

  • 2000

    收购Duff & Phelps和BankWatch

    [3]

    惠誉收购了Duff & Phelps Credit Rating Co.和Thomson Financial BankWatch，增强了在企业、银行、保险和结构融资领域的专业能力。

  • 1997

    与IBCA合并

    [4]

    在FIMALAC收购惠誉后，惠誉与总部位于伦敦的IBCA合并，扩大了该机构在国际银行、主权和金融机构领域的覆盖范围。

  • 1989

    资本重组与重新扩张

    [4]

    新的管理团队对惠誉进行资本重组，随后在结构融资和国际信用分析领域实现大幅增长。

  • 1914

    惠誉出版公司成立

    [3]

    约翰·诺尔斯·惠誉在纽约创立该公司，这家企业后来发展成为惠誉评级。

产品与定位

全球三大信用评级机构之一，为资本市场参与者提供独立的信用意见、研究和金融风险信息。

  • 信用评估

    信用评级

    惠誉对主权政府、企业、金融机构、保险公司、公共部门实体、基础设施项目及结构性融资工具进行信用评级并持续跟踪。评级反映对相对信用风险的前瞻性观点，并以公开的评级标准、分析评论和持续监控为支撑。

  • 研究

    评级研究与评论

    惠誉发布行业展望、评级评论、特别报告、违约研究、评级标准报告及专题分析。这些材料为评级行动、经济假设、信用趋势以及影响债务市场的风险提供背景信息。

  • 公共部门信用

    主权与公共财政分析

    该业务覆盖主权政府、地方政府、公共财政借款人及相关债务工具。分析考量财政表现、货币状况、制度实力、对外财政以及更广泛的经济和政治环境。

  • 企业与金融信用

    企业与金融机构评级

    惠誉评估企业、银行、非银行金融机构、保险公司及其他经营实体。分析涉及业务风险、财务结构、流动性、盈利能力、公司治理、资本充足性以及在不断变化的环境下偿还债务的能力。

  • 结构融资

    结构融资评级

    惠誉对证券化产品和结构化交易进行评级，涵盖抵押贷款相关、消费贷款、担保债务凭证及其他资产支持工具。其工作包括交易分析、现金流假设、信用增级评估、评级标准的应用以及发行后的持续监控。

争议事件

  • 信用评级机构因抵押贷款相关证券受到批评

    惠誉和其他主要评级机构因对抵押贷款相关结构性产品给予高评级而受到批评，这些产品的风险和后续损失远超投资者预期。

    来源

  • 对抵押贷款相关结构性融资评级的批评

    惠誉与其他主要信用评级机构一起，被批评在全球金融危机之前和期间低估了抵押贷款相关证券和债务抵押债券的风险。一些获得非常高评级的产品后来遭受了重大损失。一个被引用的例子涉及瑞士信贷发行的债务抵押债券，这些债券获得了惠誉的AAA评级。惠誉还在2007年发布了一份早期报告，警告恒定比例债务债券的风险，表明其公开分析并非对所有结构性产品都一致乐观。

    来源

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营销活动

  • 超越评级

    Global

    惠誉的公开品牌与内容定位强调，其价值不止于字母评级，还通过独立的信用观点、研究、数据、评论和市场背景来提供更多信息。

    结果. 这一定位强化了惠誉作为更广泛信用洞察来源的角色，服务于投资者、发行人及其他市场参与者。

    来源

品牌决策

  • 2018

    赫斯特收购惠誉集团剩余权益并购

    背景

    赫斯特逐步增持股份，而FIMALAC仍为少数股东。

    采取的行动

    赫斯特收购了FIMALAC在惠誉集团剩余的权益。

    后续影响

    包括惠誉评级在内的惠誉集团成为赫斯特通信的全资子公司。

    来源

  • 2000

    收购Duff & Phelps和Thomson Financial BankWatch并购

    背景

    惠誉需要更广泛的行业专业知识和更大的地理覆盖范围，以在国际评级市场中竞争。

    采取的行动

    惠誉收购了Duff & Phelps Credit Rating Co.和Thomson Financial BankWatch。

    后续影响

    这些收购加强了企业、银行、保险和结构性融资领域的覆盖，并增加了办事处和分析资源。

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  • 1997

    与IBCA Limited合并并购

    背景

    惠誉寻求更大的国际规模，并在银行、主权和金融机构评级领域建立更强的地位。

    采取的行动

    惠誉与FIMALAC旗下的伦敦评级机构IBCA合并。

    后续影响

    合并大幅扩展了惠誉的国际业务，并帮助其确立为全球全方位服务的竞争者。

    来源

近期事件

  • 报道

    Fitch Group 推出 Sustainable Fitch[9]

    Fitch Group 推出 Sustainable Fitch 业务部门，提供 ESG 服务，包括涵盖全球各类资产、在实体、金融工具及框架层级进行的评级。

  • 报道

    Maybank停止使用Fitch评级服务[10]

    Maybank为精简评级机构的评级评估，停止使用Fitch的评级服务。Maybank表示，Moody's、S&P和RAM仍继续为其提供评级。

  • 报道

    Fitch Group 完成对 CreditSights 的收购[11]

    Fitch Group 宣布完成对 CreditSights 的收购。CreditSights 将成为 Fitch Solutions 的一部分，并继续以 CreditSights 品牌运营。

  • 报道

    Fitch推出美国Marketplace Loan Monitor[12]

    Fitch推出美国Marketplace Loan Monitor服务，持续更新市场贷款发起机构发行的资产支持证券的表现情况。

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来源13 个来源

  1. 1Fitch Ratings official websitefitchratings.com
  2. 2Fitch Ratings media relationsfitchratings.com
  3. 3Fitch Ratings history and operationsen.wikipedia.org
  4. 4Statement of Fitch Ratings on Credit Rating Agenciessec.gov
  5. 5Fitch Group completes acquisition of GeoQuantfitchratings.com
  6. 6Fitch Group completes acquisition of CreditSightsknow.creditsights.com
  7. 7Fitch Group completes acquisition of Bixbyfitchsolutions.com
  8. 8Beyond the Ratingyoutube.com
  9. 9Fitch Group 推出 Sustainable Fitchipe.com
  10. 10Maybank停止使用Fitch评级服务thestar.com.my
  11. 11Fitch Group 完成对 CreditSights 的收购finanznachrichten.de
  12. 12Fitch推出美国Marketplace Loan Monitorcrowdfundinsider.com
  13. 13Fitch Group Announces Creation of Sustainable Fitch and Launches ESG Ratings Productsfinanznachrichten.de

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