橡树资本管理
一家全球另类投资管理公司，以不良债务、私人信贷、私募股权和实物资产投资而闻名。
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概览
橡树资本管理是一家总部位于洛杉矶的全球另类投资管理公司。该公司由一群曾在20世纪80年代和90年代初在TCW集团共事的投资专业人士于1995年创立。从一开始，橡树就专注于信贷导向和价值导向的策略，尤其是不良债务、高收益债券、可转换证券、新兴市场债务以及其他通过严格承销能够识别错误定价风险的情况。 公司早期的增长部分来自于创始人原平台的机构客户迁移。在成立后的最初几个月内，据报道有超过30位前TCW客户将约15亿美元的资产转移到新公司。随后，橡树通过一系列内部开发的策略进行扩张，有时被公司称为“跨出策略”。这些策略包括新兴市场绝对收益投资、欧洲高收益债券、电力机会、夹层融资、亚洲和欧洲的主要投资、优先贷款、全球高收益、新兴市场股票和房地产债务。 橡树的核心业务围绕信贷、股票和房地产组织。信贷活动包括不良债务、正常表现信贷、私人信贷、直接贷款、高收益债券、优先贷款、结构化信贷、新兴市场债务和特殊情况。股票活动包括私募股权、控制和非控制投资、新兴市场股票和机会基金。房地产活动包括房地产债务和股权策略。公司还管理定制委托和通过金融机构分销的次级咨询产品。 橡树历来服务于养老计划、主权财富基金、大学捐赠基金、基金会、保险公司、公司、家族办公室以及其他机构和财富管理客户。其声誉建立在价值导向的投资理念上，强调下行保护、风险控制、耐心资本以及对信用质量和资本结构的严格分析。该公司尤其与大型不良债务基金相关联，这些基金在金融压力时期（包括全球金融危机和欧洲主权债务危机）寻求机会。 橡树于2012年在纽约证券交易所公开上市，股票代码为OAK。布鲁克菲尔德资产管理公司于2019年宣布协议收购多数股权，交易于当年晚些时候完成。橡树在成为布鲁克菲尔德更广泛另类资产管理平台的一部分的同时，继续以自身的投资身份和领导层运营。后来的活动扩大了公司的私人信贷能力，包括对17Capital的多数投资和橡树贷款合作伙伴的推出。 该品牌的投资范围还包括企业收购、救援融资、房地产、基础设施相关业务、媒体、电信、消费公司、体育资产和其他特殊情况。其投资组合包括Tribune Company、Nine Entertainment、MediaWorks New Zealand、Fitness First、Quiksilver、Billabong、Inter Milan和Caen足球俱乐部等投资，尽管许多个别持股随后被出售或变更。 橡树仍然是一家活跃的全球投资管理公司。参考资料描述了持续为大型机会和私人信贷工具筹集资金、为收购融资建立合作伙伴关系、扩展到媒体所有权以及进一步与布鲁克菲尔德整合。管理资产数字因报告日期而异，应结合相关时期进行解读；引用的维基百科资料报告截至2025年12月31日为2230亿美元。
沿革
橡树由曾在TCW集团共事的投资专业人士于1995年创立。创始团队包括霍华德·马克斯、布鲁斯·卡什、理查德·马森、谢尔登·斯通、拉里·基尔和斯蒂芬·卡普兰。他们共同的背景塑造了橡树早期在信贷、不良证券和价值导向投资方面的专长。据报道，在公司成立的头三个月内，超过30位前TCW客户将约15亿美元转移到橡树。 在20世纪90年代后半期，橡树开发了一系列新策略和机构关系。1996年，它成为Vanguard可转换证券基金的次级顾问。1997年增加了新兴市场绝对收益投资，随后在1999年增加了欧洲高收益债券和电力机会投资。该公司在2000年代继续这种策略扩展模式，2001年进入夹层融资，并增加了亚洲和欧洲的主要投资、欧洲优先贷款、美国优先贷款、价值机会、全球高收益、新兴市场股票和房地产债务。 橡树的不良债务平台成为其身份的核心。该公司在2008年全球金融危机期间筹集了110亿美元的不良债务基金。2009年，美国财政部选择橡树作为公私合营投资计划的管理人之一，该计划旨在支持购买不良金融资产。该计划提升了橡树作为复杂和受损信贷专家的公众形象。该公司还在2009年收购了DoubleLine Capital 20%的股份，扩大了其在固定收益资产管理领域的关系。 公司在2010年代初期拓宽了分销和次级咨询关系。它被选为Vanguard、Russell、Credit Suisse和其他投资平台的委托管理人。2011年，它设立了欧洲主要基金III，承诺资本约30亿欧元，针对与欧洲主权债务危机相关的机会。橡树于2012年从场外交易场所转移到纽约证券交易所，以橡树资本集团的名义上市，代码为OAK。 该公司还进行了企业和实物资产投资。其历史持股和交易包括食品、时尚、健身俱乐部、媒体、电信、航空、体育、娱乐和工业制造等业务。例子包括Tribune Company、Nine Entertainment、MediaWorks New Zealand、Fitness First、Quiksilver、Billabong、Inter Milan、Caen足球俱乐部和Zzoomm。这些投资反映了橡树更广泛的特殊情况方法，而不是单一行业的运营模式。 2019年，布鲁克菲尔德资产管理公司宣布将以约47亿美元购买橡树62%的股份。交易于2019年9月30日完成。橡树在成为布鲁克菲尔德另类平台的一部分的同时，保留了自己的品牌、投资流程和领导结构。在2020年代，该业务强调私人信贷和相邻融资策略。它于2022年收购了17Capital的多数股权，于2023年推出了橡树贷款合作伙伴，并于同年任命罗伯特·奥利里和阿尔门·帕诺西安为即将上任的联合首席执行官。 最近的发展包括收购融资合作伙伴关系、通过FilmRise和Shout! Studios扩展到媒体所有权，以及据报道2025年布鲁克菲尔德同意收购橡树的剩余股权。引用的参考资料报告称，截至2025年12月31日，橡树管理着2230亿美元。由于管理资产、所有权和领导层可能发生变化，这些数字和关系应被视为特定日期的属性，而非永恒不变的属性。
- 2023
私人信贷平台扩张
[1]橡树推出橡树贷款合作伙伴，并任命罗伯特·奥利里和阿尔门·帕诺西安为即将上任的联合首席执行官。
- 2022
17Capital多数投资
[1]橡树收购了NAV贷款专家17Capital的多数股权。
- 2021
机会基金XI关闭
[1]该公司以159亿美元的承诺资本关闭了机会基金XI LP。
- 2019
布鲁克菲尔德收购多数股权
[1]布鲁克菲尔德完成了对橡树62%股权的收购。
- 2012
纽约证券交易所上市
[1]橡树资本集团开始在纽约证券交易所交易，代码为OAK。
- 2009
入选公私合营投资计划
[1]美国财政部选择橡树作为针对不良金融资产的政府支持计划的管理人。
- 2008
大型不良债务基金成立
[1]橡树在全球金融危机期间为不良债务基金筹集了约110亿美元。
- 1997
新兴市场绝对收益策略启动
[1]该公司在其策略组合中增加了新兴市场绝对收益投资。
- 1996
先锋次级咨询关系开始
[1]橡树被选为先锋可转换证券基金的次级顾问。
- 1995
橡树成立
[1]前TCW投资专业人士在洛杉矶创立橡树资本管理公司。
产品与定位
一家价值导向的另类投资管理公司，专注于下行保护、信贷专业知识、纪律性风险承担以及市场混乱带来的机会。
信贷策略 · 1995
不良债务
橡树的标志性策略投资于经历财务困境的公司或主权国家发行的债务和其他证券。该方法通常强调对资本结构、优先级、抵押品、重组前景和下行风险的详细分析。该公司历来为错位信贷机会筹集大型基金，并广泛与机构不良债务投资相关联。
特殊情况与私募股权
橡树机会基金
机会基金追求跨公司信贷、股票和其他资产的复杂、事件驱动和价值导向的投资。它们可能针对正在进行重组的公司、需要资本的企业以及运营或财务变革可以释放价值的情况。基金世代包括机会基金X、XI以及计划或拟议的后续工具。
信贷策略 · 1997
新兴市场债务
这些策略投资于新兴市场的主权和公司债务，结合基本面信用分析、国家评估、货币分析和相对价值研究。橡树在其国际扩张中提供了绝对收益和更传统的新兴市场债务方法。
私募信贷 · 2023
私人信贷和直接贷款
橡树的私人信贷活动为可能无法完全由公开市场或商业银行服务的公司、赞助商和交易提供贷款和其他融资。该平台包括直接贷款、特殊情况、结构化信贷和私募股权收购融资。橡树贷款合作伙伴是该领域的一个命名工具。
实物资产 · 2012
房地产债务
房地产平台包括与房地产资产和房地产金融相关的债务投资。策略可以解决过渡性、机会主义或其他复杂的房地产情况，将橡树的信贷导向承销应用于抵押品、现金流、杠杆和资产层面的回收价值。
公开市场 · 1996
可转换证券
橡树管理可转换证券委托，并担任先锋可转换证券基金的次级顾问。可转换投资结合了类似债券的下行特征和股票挂钩的参与，需要对发行人信用、转换条款、估值、波动性和资本结构进行分析。
交易所交易管理基金 · 2017
橡树多元化信贷NextShares
由Eaton Vance推出，橡树作为次级顾问，这种管理基金产品通过NextShares结构提供对信贷市场的多元化敞口。它说明了橡树利用与分销平台的合作伙伴关系，将机构信贷专业知识提供给包装投资产品。
争议事件
品牌决策
2025
收购橡树剩余股权的协议并购背景
布鲁克菲尔德寻求对橡树的完全所有权，并进一步扩大其私人信贷组合。
采取的行动
布鲁克菲尔德公司和布鲁克菲尔德资产管理公司同意收购橡树的剩余股权。
后续影响
据报道，该协议将使布鲁克菲尔德成为该业务的完全所有者，但须满足交易的适用完成条件。
Purchase price for remaining interest. Approximately $3 billion (Announced October 2025)
2023
推出橡树贷款合作伙伴新品背景
私募股权交易越来越需要非银行贷款和灵活的资本解决方案。
采取的行动
橡树推出橡树贷款合作伙伴，为私募股权收购提供私人信贷融资。
后续影响
此次推出强化了橡树对私人信贷和赞助商融资的战略重点。
2022
对17Capital的投资并购背景
私募股权赞助商及其投资者对资产净值融资的需求日益增长。
采取的行动
橡树收购了总部位于伦敦的私人信贷公司17Capital的多数股权，该公司专注于NAV贷款。
后续影响
该交易拓宽了橡树的私人信贷能力，并增加了一个专业的NAV融资平台。
2019
布鲁克菲尔德多数股权收购并购背景
布鲁克菲尔德寻求通过与橡树的合作扩大其另类资产管理平台。
采取的行动
布鲁克菲尔德同意以约47亿美元购买橡树62%的股份，并于9月完成交易。
后续影响
橡树在成为布鲁克菲尔德另类业务的一部分的同时，继续以自有品牌运营。
Purchase price for 62% interest. Approximately $4.7 billion (Announced March 13, 2019)
2012
迁至纽约证券交易所战略背景
橡树此前在GSTrUE（一个即将关闭的私人场外交易所）交易。
采取的行动
该公司从GSTrUE退市，并在纽约证券交易所上市其公开交易的合伙企业，代码为OAK。
后续影响
此举使橡树能够进入主要的公共交易所，并使其合伙权益更广泛地可交易。
2009
参与公私合营投资计划战略背景
全球金融危机创造了一个政府支持的计划，用于购买不良金融资产和重组信贷市场。
采取的行动
橡树接受被选为该计划的投资管理人之一。
后续影响
该计划提高了橡树作为不良信贷专家的知名度；引用的资料报告称，截至2018年12月31日，橡树PPIP基金的总回报率为28%。
Gross return of Oaktree PPIP Fund. 28% (As of December 31, 2018)
近期事件
报道
STG Logistics收购XPO Logistics的多式联运部门[4]
STG Logistics宣布已收购XPO Logistics的多式联运部门。合并后的业务将以STG Logistics名义运营。
报道
TPI Composites宣布与Oaktree达成优先股投资协议[5]
TPI Composites宣布与Oaktree Capital Management管理的投资基金签订股票购买协议，拟发行并出售总额4亿美元的A系列优先股，须遵守相关条款和交割条件。
报道
Sanlam同意将英国财富管理业务出售给Oaktree[6]
Sanlam同意以1.4亿英镑将其英国财富管理业务出售给Oaktree Capital Management。交易须获得南非和英国的监管批准，预计于2022年第一季度完成。
报道
Oaktree 向 Crown Resorts 提交修订后的融资提案[7]
Crown Resorts 收到 Oaktree Capital Management 提交的 31 亿澳元修订融资提案。Oaktree 表示，该融资将用于选择性回购 Consolidated Press Holdings 持有的 Crown 股份；Crown 董事会尚未就该提案形成意见。
SumUp 获得 7.5 亿欧元融资[8]
SumUp 获得 7.5 亿欧元融资。公司表示将用这笔资金支持商户、拓展国际业务并扩大员工队伍。
报道
Ocwen与Oaktree合作成立抵押贷款服务权合资企业[9]
Ocwen Financial宣布将与Oaktree Capital Management的关联方合作成立一家合资企业，该企业可能购买总额高达1000亿美元的抵押贷款服务权。交易预计于2021年上半年完成。
报道
Quid宣布筹集3.2亿美元基金[10]
Quid宣布设立3.2亿美元新基金，计划向以股权作抵押的初创企业员工提供贷款。
报道
Max Midstream宣布收购Seahawk管道及码头[11]
Max Midstream宣布从Oaktree Capital收购位于Calhoun港的Seahawk管道及码头，并计划建设连接该港与Eagle Ford和Permian盆地的管道。
报道
Exantas 签订最高 3.75 亿美元融资协议[12]
Exantas Capital Corp. 与 MassMutual 及由 Oaktree Capital Management 管理的一只基金分别签订融资协议，新增资本承诺总额最高为 3.75 亿美元。交割时，Exantas 发行了 5,000 万美元无担保票据，并可在随后 18 个月内选择再提取最高 7,500 万美元。
报道
Airbnb获得新的10亿美元贷款[13]
据公司及报道所引述的消息人士称，Airbnb于周二获得一笔新的10亿美元贷款；此前数日，公司刚完成另一笔10亿美元债务交易。
文中“周几／今天”等表述沿用原报道，所指的具体日期尚未核实。
来源16 个来源
- 1Oaktree Capital Managementen.wikipedia.org
- 2Oaktree Capital Management official websiteoaktreecapital.com
- 3Oaktree people and leadershipoaktreecapital.com
- 4STG Logistics收购XPO Logistics的多式联运部门prnewswire.com
- 5TPI Composites宣布与Oaktree达成优先股投资协议compositesworld.com
- 6Sanlam同意将英国财富管理业务出售给Oaktreeinternational-adviser.com
- 7Oaktree 向 Crown Resorts 提交修订后的融资提案igamingbusiness.com
- 8SumUp 获得 7.5 亿欧元融资financialit.net
- 9Ocwen与Oaktree合作成立抵押贷款服务权合资企业nationalmortgagenews.com
- 10Quid宣布筹集3.2亿美元基金techcrunch.com
- 11Max Midstream宣布收购Seahawk管道及码头prnewswire.com
- 12Exantas 签订最高 3.75 亿美元融资协议prnewswire.com
- 13Airbnb获得新的10亿美元贷款gulfnews.com
- 14Acosta完成财务重组并退出Chapter 11程序prnewswire.com
- 15Airbnb secures new $1 billion loanarabnews.com
- 16SumUp secures EUR 750 mln investmentthepaypers.com
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